📘 专业课程 · 30章完整体系
做市商市场微观结构与实战
从底层微观结构到实盘策略 · 系统化掌握做市商核心技能
🎯 理论 + 实战 + 回测 + 部署 全覆盖
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30
章节
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30
个实战文件
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8
大实战模块
01
第1章
市场微观结构导论
什么是市场微观结构？做市商的核心角色、订单簿基础概念、买卖价差的经济学意义。
02
第2章
订单类型与交易机制
限价单与市价单、冰山订单与隐藏订单、集合竞价与连续竞价、交易所撮合引擎原理。
03
第3章
订单簿动态分析
订单簿的构建与更新、深度图解读、订单流不平衡、买卖盘口压力分析。
04
第4章
买卖价差与交易成本
价差的构成（逆向选择成本、订单处理成本、存货持有成本）、有效价差与实现价差、交易成本估算模型。
05
第5章
存货风险管理
做市商的存货模型、存货的均值回归特性、存货对冲策略、基于存货的报价调整。
06
第6章
逆向选择问题
信息不对称与逆向选择、逆向选择成本的度量、知情交易概率（PIN）、如何识别知情交易者。
07
第7章
高频交易与微观结构
高频交易的定义与策略、闪电崩盘与市场稳定性、订单毒化与塞单、高频做市商的优势。
08
第8章
做市商报价策略
报价宽度与深度平衡、基于波动率的报价调整、时间加权报价策略、动态最优报价模型。
09
第9章
做市商风险管理
VaR与CVaR在做市中的应用、最大回撤控制、尾部风险防范、压力测试场景设计。
10
第10章
统计套利与做市
配对交易与做市结合、协整关系在报价中的应用、统计套利的风险敞口、多品种做市策略。
11
第11章
做市商算法设计
做市算法的核心循环、信号生成模块、订单管理模块、风控模块架构设计。
12
第12章
Python做市回测框架
回测引擎设计原则、事件驱动回测、性能评估指标（夏普比率、收益回撤比）、回测中的生存偏差。
13
第13章
市场微观结构数据清洗
Tick级数据清洗、异常值处理、调整时间戳对齐、数据存储与压缩。
14
第14章
订单簿重建与特征工程
从Level2数据重建订单簿、订单簿斜率、订单簿不平衡度、价格冲击系数。
15
第15章
成交量分布分析
成交量分布（VPIN）计算、成交量加权平均价格（VWAP）、成交量剖面、成交量聚类分析。
16
第16章
波动率与微观结构
已实现波动率、跳跃检测、微观结构噪声、最优采样频率选择。
17
第17章
做市商流动性提供
流动性度量指标、流动性黑洞、做市商在流动性危机中的角色、交易所流动性激励计划。
18
第18章
多资产做市策略
跨交易所价差套利、ETF做市与套利、期权做市中的希腊字母管理、加密货币做市特点。
19
第19章
机器学习在做市中的应用
订单流预测、价差预测、强化学习报价优化、特征重要性分析。
20
第20章
做市商监管与合规
最佳执行义务、市场操纵识别（幌骗、分层）、做市商义务与豁免、监管报告要求。
21
第21章
做市商绩效归因
损益分解（价差收益、存货收益、费用返还）、风险调整后收益、策略容量分析、归因报告模板。
22
第22章
实战：搭建一个简单的做市机器人
系统架构设计、连接交易所API、订单簿同步、基础报价逻辑实现。
23
第23章
实战：做市策略参数优化
网格搜索与贝叶斯优化、参数过拟合防范、在线参数自适应、多目标优化。
24
第24章
实战：做市策略的实盘部署
服务器选型与网络延迟优化、日志与监控系统、故障切换与容灾、实盘与回测差异处理。
25
第25章
实战：做市策略的A/B测试
A/B测试框架设计、统计显著性检验、最小可检测效应、多臂老虎机在策略选择中的应用。
26
第26章
实战：做市策略的归因与复盘
交易日志分析、逐笔损益计算、策略行为可视化、复盘报告撰写。
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