01
做市商基础
什么是做市商 · 核心功能 · 盈利模式 · 风险概览
入门核心概念
02
订单簿微观结构
限价订单簿(L2/L3) · 买卖盘口 · 价差与深度 · 动态变化
微观结构订单簿
03
存货风险管理
存货模型 · 存货成本 · 对冲策略 · 最优报价宽度
风控存货
04
信息不对称模型
知情/噪音交易者 · 逆向选择 · Glosten-Milgrom模型
信息博弈
05
做市商报价策略
报价宽度与深度 · 更新频率 · 基于存货的调整
策略报价
06
竞争性做市商模型
多做市商博弈 · 报价竞争均衡 · Bertrand竞争与差异化
竞争博弈论
07
Kyle模型与市场深度
Kyle's lambda · 市场深度与流动性 · 信息揭示与价格影响
经典模型深度
08
高频做市策略
闪电订单 · 订单流毒性 · 延迟套利 · 冰山订单与隐藏流动性
高频实战
09
统计套利与做市
配对交易 · 均值回归 · 协整关系应用
套利统计
10
做市商风险管理
VaR与CVaR · 压力测试 · 极端行情行为
风控极端
11
做市商监管与合规
Reg NMS · MiFID II · 最佳执行 · 市场操纵防范
监管合规
12
做市商算法设计
算法框架 · 信号生成 · 订单管理 · 风控模块
算法系统
13
回测与评估
回测框架 · Sharpe/Sortino/最大回撤 · 过拟合防范
回测评估
14
做市商博弈论基础
纳什均衡 · 贝叶斯博弈 · 信号博弈 · 重复博弈
博弈论理论
15
做市商合谋与竞争
合谋定价 · 价格战 · 触发策略 · 惩罚机制
合谋竞争
16
做市商与交易所博弈
费用结构 · 返佣机制 · 做市商激励计划
交易所激励
17
做市商与套利者博弈
套利者行为 · 做市商应对 · 市场效率
套利博弈
18
做市商与大户博弈
大宗交易 · 冰山订单 · 信息泄露 · 狙击策略
大户狙击
19
做市商与监管者博弈
合规成本 · 监管套利 · 信息披露博弈
监管博弈
20
做市商声誉模型
声誉建立 · 声誉损失 · 长期合作与短期利益
声誉长期
21
做市商学习与适应
强化学习做市 · Q-learning · 策略梯度 · 多智能体
AI强化学习
22
做市商市场微观结构
Tick Size · 最小报价单位 · 价格离散 · 订单簿弹性
微观结构
23
做市商与市场质量
价差 · 深度 · 波动性 · 市场效率 · 流动性黑洞
质量流动性
24
做市商与市场操纵
幌骗 · 分层 · 塞单 · 虚假订单 · 监管识别
操纵监管
25
做市商与市场崩溃
闪电崩盘 · 做市商撤退 · 熔断机制 · 流动性危机
危机崩溃
26
做市商与DeFi
自动做市商(AMM) · 恒定乘积 · 无常损失 · 流动性挖矿
DeFiAMM
27
做市商与期权
期权做市策略 · Delta对冲 · 波动率交易 · Gamma风险
期权希腊字母
28
做市商与债券
债券做市特点 · 流动性分层 · 报价驱动与订单驱动
债券固收
29
做市商与外汇
外汇做市特点 · ECN与做市商模式 · 三角套利与做市
外汇FX
30
做市商未来趋势
AI做市 · 量子计算 · 监管科技 · 市场结构演变
未来前沿