01
回购市场概述
银行间回购市场简介 · 做市商定义与角色 · 发展历程与现状
基础概念
02
核心交易品种
质押式回购(R) · 买断式回购(OR) · IRS与回购联动
品种工具
03
做市报价机制
双边报价规则 · 价差管理 · 量级分层 · 时间窗口
报价策略
04
风险管理框架
信用风险(质押券/折扣率) · 市场风险(久期/DV01) · 流动性风险
风控核心
05
交易对手管理
授信额度 · 对手评级 · 白/黑名单 · 集中度控制
对手合规
06
定价与估值模型
资金利率定价 · 质押券估值 · 回购利率曲线 · 基差交易
模型量化
07
交易执行系统
前台(QB/Wind/交易中心) · 中台风控 · 后台清算
系统流程
08
清算与结算
中央对手方(CCP) · 双边清算 · DVP · 结算失败处理
结算运营
09
监管合规要求
央行宏观审慎 · MPA考核 · 杠杆率/LCR
监管合规
10
做市策略与盈利模式
价差收入 · 持有至到期 · 套利 · 客户流量变现
策略盈利
11
资金头寸管理
日间流动性 · 隔夜头寸 · 跨期限调配 · 资金成本核算
资金流动性
12
质押券管理
质押券篮子 · 替换操作 · 集中度管理 · 标准券折算率
质押担保
13
日内交易流程
开盘准备 · 盘中报价成交 · 收盘平补 · 日终对账
流程实操
14
应急处理机制
系统故障 · 市场剧烈波动 · 对手违约 · 结算异常
应急风控
15
数据分析与报表
交易量统计 · 价差分析 · 盈亏归因 · 监管报表
数据报表
16
科技赋能做市
算法交易 · RPA自动化报价 · 大数据风控模型
科技AI
17
跨市场套利
交易所与银行间 · 回购与拆借 · 境内外资金套利
套利跨市场
18
做市商考核体系
报价量 · 成交量 · 价差 · 客户满意度
考核KPI
19
团队建设与人才培养
交易员素质模型 · 培训体系 · 师徒制 · 职业路径
团队成长
20
市场基础设施
外汇交易中心 · 中央结算公司(CCDC) · 上海清算所(SHCH)
基础设施机构
21
利率传导机制
回购利率与政策利率 · 债券收益率 · 实体经济
利率宏观
22
季节性效应
月末/季末/年末波动 · 缴税大月 · 跨节资金安排
季节性资金面
23
做市商间博弈
报价策略博弈 · 信息优势 · 合作与竞争平衡
博弈策略
24
国际比较
美国(GC/Fed Funds) · 欧洲(Eurex Repo) · 日本
国际对标
25
衍生品在回购中的应用
国债期货对冲 · IRS对冲 · 期权策略
衍生品对冲
26
ESG与绿色回购
绿色债券质押 · ESG评分授信 · 可持续做市
ESG绿色
27
压力测试与情景分析
极端利率 · 质押券违约 · 流动性枯竭
压力测试风控
28
做市业务合规审计
内部审计 · 外部监管检查 · 反洗钱要求
审计合规
29
未来趋势
数字人民币 · 区块链结算 · AI做市
前沿科技
30
综合案例实战
模拟做市日 · 盈亏计算 · 复盘总结 · 改进方案
实战综合