01
做市商基础
什么是做市商 · 核心盈利模式 · 风险敞口
概念盈利
02
价差构成
买卖价差定义 · 波动率/流动性/订单簿深度
微观结构
03
订单簿微观结构
限价单与市价单 · 订单簿构建 · 盘口深度
L2盘口
04
库存管理基础
库存风险 · 库存与报价 · 均值回归策略
风控
05
波动率与价差
历史波动率 · 隐含波动率 · 聚类效应
波动率
06
流动性度量
买卖价差 · 市场深度 · Amihud指标
流动性
07
价差优化目标
最大化期望收益 · 最小化库存风险 · 夏普比率
优化
08
经典模型
Roll · Glosten-Milgrom · Kyle模型
理论
09
Avellaneda-Stoikov模型
模型推导 · 最优报价 · 参数敏感性
随机控制
10
库存信号
订单流不平衡 · VWAP偏离 · 库存偏离度
信号
11
动态价差调整
库存缩放 · 波动率调整 · 时间衰减
动态
12
机器学习入门
特征工程 · 标签构造 · 线性回归/XGBoost
ML
13
强化学习基础
MDP · Q-learning · 深度Q网络
RL
14
RL做市策略
状态/动作/奖励函数设计
策略
15
高频数据特征
Tick数据 · 逐笔成交 · Level2行情
高频
16
回测框架搭建
事件驱动 · 滑点模拟 · 手续费模型
回测
17
风险控制
最大回撤 · VaR · 止损机制
风控
18
多资产做市
跨品种对冲 · 相关性矩阵 · 组合价差
多资产
19
市场冲击模型
Almgren-Chriss · 永久/临时冲击
冲击
20
最优执行与做市
TWAP · VWAP · 做市与执行协同
执行
21
统计套利与做市
配对交易 · 协整 · 价差回归
套利
22
做市商监管
Reg NMS · MiFID II · 最佳执行
合规
23
做市商系统架构
低延迟 · FPGA · 消息队列
系统
24
实盘部署
模拟盘 · 参数调优 · 灰度上线
部署
25
绩效评估
盈亏分析 · 胜率 · 盈亏比 · 收益风险比
评价
26
做市商心理
纪律性 · 情绪管理 · 复盘习惯
心理
27
加密货币做市
AMM · 无常损失 · 流动性挖矿
Crypto
28
期权做市
希腊值 · 波动率曲面 · Delta中性
期权
29
债券做市
收益率曲线 · 信用利差 · 报价惯例
固收
30
未来趋势
AI做市 · 去中心化做市 · 监管科技
前沿