01
IRS市场全景与做市商角色
全球利率互换市场规模、参与者结构、做市商的盈利模式与风险敞口。
市场结构做市商
02
做市商核心KPI与报价逻辑
买卖价差、库存周转率、风险调整后收益、报价引擎的基本原理。
KPI报价
03
基础对冲工具
国债期货、利率期货、FRAs、OIS的定价与对冲原理。
期货FRAOIS
04
DV01对冲基础
DV01的定义、计算、组合DV01的构建与动态调整。
DV01久期
05
关键利率久期对冲
关键利率久期的概念、主成分分析降维、对冲组合的构建。
KRDPCA
06
收益率曲线构建
Bootstrapping方法、插值方法（线性、三次样条）、曲线构建的实战陷阱。
曲线插值
07
做市商库存管理
库存的实时监控、库存的Delta、Gamma、Vega暴露计算。
库存希腊值
08
动态对冲策略
Delta中性策略、Gamma Scalping、Vega对冲的实战应用。
动态对冲Gamma
09
对冲成本优化
交易成本模型、最优对冲频率、对冲阈值设定。
成本优化
10
对冲工具选择
国债期货 vs 利率互换 vs OIS，不同场景下的工具选择逻辑。
工具选择比较
11
基差风险与管理
LIBOR-OIS基差、互换-国债基差、基差交易的实战案例。
基差LIBOR
12
跨品种对冲
IRS与国债期货的跨品种对冲、久期匹配与凸性调整。
跨品种凸性
13
跨期限对冲
蝶式策略、曲线交易、期限结构套利。
蝶式曲线交易
14
波动率曲面与Vega对冲
利率期权波动率曲面的构建、Vega暴露的计算与对冲。
波动率Vega
15
做市商风险限额体系
DV01限额、VaR限额、压力测试限额、止损限额。
风控限额
16
实时风险监控系统
风险指标的实时计算、告警机制、自动化对冲触发。
监控自动化
17
对冲执行算法
TWAP、VWAP、Implementation Shortfall在对冲中的应用。
算法TWAP
18
做市商盈利归因
交易收入、库存收入、对冲成本、融资成本的分解。
归因P&L
19
压力情景与极端行情对冲
2008年金融危机、2020年3月流动性危机、负利率环境下的对冲策略。
压力测试危机
20
负利率环境下的对冲
负利率对曲线构建、对冲工具、风险度量的影响。
负利率挑战
21
做市商资产负债表管理
融资成本、抵押品管理、流动性覆盖率。
资产负债表LCR
22
中央清算与双边清算
CCP清算的保证金计算、初始保证金、变动保证金、清算成本。
CCP保证金
23
XVA与做市商定价
CVA、DVA、FVA、KVA对做市商报价的影响。
XVACVA
24
做市商算法交易系统架构
低延迟报价引擎、订单管理系统、风险控制系统。
系统架构低延迟
25
做市商数据基础设施
市场数据源、历史数据库、实时数据流处理。
数据实时流
26
做市商回测框架
回测环境搭建、历史数据回测、蒙特卡洛模拟。
回测模拟
27
做市商绩效评估
夏普比率、索提诺比率、Calmar比率、最大回撤。
绩效夏普
28
做市商团队管理
交易员、量化分析师、技术人员的协作模式。
团队协作
29
监管合规与做市商
Basel III、Dodd-Frank、EMIR对做市商的影响。
监管Basel
30
未来趋势
SOFR过渡、自动化做市、机器学习在IRS做市中的应用。
SOFRAI