01
利率衍生品市场全景
IRS、FRAs、Swaptions、Caps/Floors等产品定义、市场参与者、做市商角色。
产品定义市场结构
02
做市商业务模式
报价驱动与订单驱动、双边报价、点差管理、库存管理。
报价模式库存
03
风险体系总览
市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、模型风险的定义与做市场景下的特殊性。
风险分类做市视角
04
利率风险度量基础
DV01、Key Rate DV01、PV01、凸性（Convexity）的概念与计算。
DV01凸性
05
收益率曲线构建
Bootstrapping方法、插值方法（线性、三次样条）、曲线平滑与过拟合问题。
Bootstrapping插值
06
远期利率与FRA定价
远期利率协议定价公式、远期利率与即期利率的关系、凸性调整。
FRA凸性调整
07
利率互换（IRS）定价
固定端与浮动端估值、贴现因子、估值日惯例、标准券与价差券。
IRS贴现因子
08
利率期权基础
Swaption的欧式/美式/百慕大式、Cap/Floor的定价逻辑、Black模型。
SwaptionBlack模型
09
波动率曲面
波动率微笑与偏斜、市场数据获取、曲面插值与平滑。
波动率微笑曲面插值
10
做市商希腊字母风险管理
Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho的做市应用与对冲。
希腊字母对冲
11
动态对冲策略
Delta中性对冲、Gamma Scalping、Vega对冲、对冲频率与交易成本。
动态对冲Gamma Scalping
12
VaR与ES模型
历史模拟法、参数法、蒙特卡洛模拟、回测与压力测试。
VaRES
13
对手方信用风险
CVA、DVA、FVA的概念、计算与做市商资产负债表影响。
CVADVA
14
抵押品管理与CSA
ISDA协议、初始保证金（IM）与变动保证金（VM）、折扣率与再平衡。
CSA保证金
15
做市商库存风险
库存周转率、最优报价宽度、库存衰减模型、做市商库存成本。
库存模型报价宽度
16
高频做市与算法交易
做市算法（Avellaneda-Stoikov）、订单簿动态、延迟套利。
高频Avellaneda-Stoikov
17
做市商损益归因
持仓损益、对冲损益、融资成本、交易费用、模型误差归因。
损益归因模型误差
18
压力测试与情景分析
历史情景（2008、2020）、假设情景、极端市场条件模拟。
压力测试极端情景
19
限额管理体系
DV01限额、VaR限额、希腊字母限额、止损限额、集中度限额。
限额风控
20
模型验证与模型风险
模型校准、回测、基准测试、模型变更管理。
模型验证回测
21
监管框架
巴塞尔III/IV、FRTB（交易账簿基本审查）、SA-CCR、杠杆率与流动性覆盖率。
巴塞尔FRTB
22
做市商系统架构
定价引擎、风险引擎、交易执行系统、数据仓库的架构设计。
系统架构引擎
23
实时风险监控
实时PV、实时希腊字母、实时VaR、告警阈值与熔断机制。
实时监控熔断
24
交易后处理与清算
中央对手方清算（CCP）、双边清算、交易确认、结算流程。
CCP结算
25
做市商合规与内控
交易员行为监控、信息隔离墙、最佳执行义务。
合规内控
26
做市商绩效评估
夏普比率、索提诺比率、信息比率、收益归因与风险调整后收益。
绩效夏普比率
27
跨资产做市风险
利率与外汇、利率与信用、利率与大宗商品的联动风险。
跨资产联动风险
28
极端事件管理
闪崩、流动性黑洞、负油价等极端事件下的做市商应对。
闪崩流动性黑洞
29
做市商风险管理最佳实践
行业案例、失败教训、未来趋势（AI与机器学习）。
最佳实践AI
30
综合案例实战
构建一个简化的利率互换做市系统，包含定价、风险计算、对冲与限额监控。
实战利率互换