01
信用衍生品市场概览
定义、发展历史、市场规模与主要参与者
概览市场结构
02
信用违约互换(CDS)基础
CDS合约结构、参考实体、信用事件、交割方式
CDS合约
03
CDS定价原理
风险中性定价、违约概率、回收率、信用利差曲线
定价利差
04
做市商角色与功能
流动性提供、价格发现、风险管理、客户服务
做市功能
05
做市盈利模式总览
买卖价差、库存收益、融资利差、结构化产品套利
盈利总览
06
买卖价差盈利
报价驱动策略、最优报价宽度、客户订单流分析
价差订单流
07
库存风险管理
Delta对冲、Gamma对冲、Vega对冲、基差风险
风险对冲
08
融资利差盈利
回购市场操作、资产负债表管理、隐含融资成本
融资回购
09
指数CDS做市
CDX与iTraxx指数、指数流动性、成份股套利
指数CDX
10
信用利差期限结构交易
蝶式策略、陡峭化/平坦化交易、曲率交易
期限蝶式
11
信用与利率相关性交易
信用利差与利率互换、资产互换、相对价值
利率相关性
12
信用与权益相关性交易
信用利差与股票波动率、可转债套利、资本结构套利
权益可转债
13
信用与外汇相关性交易
跨境信用套利、新兴市场CDS、货币基差
外汇新兴市场
14
结构化信用产品做市
CLO、CDO、合成CDO、分层结构套利
结构化CLO
15
信用衍生品与现金债券套利
信用利差基差、CTD选择、交割期权
基差现金债券
16
信用事件交易策略
重组、破产、信用事件触发后的对冲与平仓
信用事件破产
17
做市商风险管理框架
VaR、CVaR、压力测试、情景分析
VaR压力测试
18
信用估值调整(CVA)与做市
CVA对冲、DVA、FVA、资本成本
CVA估值
19
监管环境与资本要求
Basel III、SA-CCR、信用估值调整资本、杠杆率
监管资本
20
电子化做市与算法交易
自动化报价、智能订单路由、高频做市
算法高频
21
做市商资产负债表管理
融资来源、抵押品管理、流动性缓冲
资产负债表抵押品
22
信用衍生品清算与结算
中央对手方(CCP)、初始保证金、变动保证金
清算CCP
23
做市商客户关系管理
主经纪商、对冲基金、保险公司、养老金
客户主经纪商
24
行为金融与做市
客户订单流信息、逆向选择、信息不对称
行为金融逆向选择
25
做市商盈利归因分析
PnL分解、交易损益、库存损益、融资损益
归因PnL
26
机器学习在信用做市中的应用
违约预测、流动性预测、最优报价
机器学习预测
27
压力情景与危机复盘
2008年金融危机、欧债危机、COVID-19冲击
危机压力
28
做市商竞争格局
大型投行、专业做市商、电子做市商、银行间市场
竞争投行
29
信用衍生品做市未来趋势
标准化、中央清算、数据驱动、ESG信用
趋势ESG
30
综合案例：做市业务计划书
构建一个信用衍生品做市业务计划书
案例计划书