01
CDS基础
信用违约互换的定义 · CDS合约要素 · 定价逻辑 · 市场参与者
核心概念入门
02
债券基础
信用利差 · 债券定价与收益率 · Z-spread / I-spread · 资产互换利差
固定收益利差
03
基差定义
CDS基差的数学定义 · 正基差与负基差 · 驱动因素
核心公式多空
04
基差交易逻辑
做多基差 (Long Basis) · 做空基差 (Short Basis) · 触发条件
策略执行
05
交割机制
实物交割与现金交割 · 交割挤压 · 最廉价交割 (CTD)
结算风险
06
融资与回购
回购利率影响 · 融资成本计算 · 隐含回购利率
资金杠杆
07
信用事件
定义与类型 · 拍卖结算流程 · 对基差的影响
违约拍卖
08
评级迁移
评级下调影响 · 迁移矩阵 · 评级套利
信用套利
09
流动性因素
CDS与债券流动性差异 · 流动性溢价 · 危机表现
市场微观危机
10
市场微观结构
做市商行为 · 订单簿深度 · 交易成本分析
结构成本
11
套利策略
资本结构套利 · 并购套利 · 指数套利
套利相对价值
12
对冲策略
宏观对冲 · 信用曲线交易 · 相对价值交易
对冲曲线
13
风险管理
Delta对冲 · Gamma风险 · Vega风险 · 基差风险
希腊字母风控
14
模型与定价
结构化模型 (Merton) · 简约化模型 · 校准方法
量化定价
15
违约概率
风险中性违约概率 · 实际违约概率 · 信用曲线构建
PD曲线
16
回收率
回收率假设 · 对基差的影响 · 市场隐含回收率
LGD隐含
17
CDS指数
CDX与iTraxx · 指数基差 · 成分调整
指数流动性
18
分档交易
CDO与合成CDO · 分档基差 · 相关性风险
结构化相关性
19
监管环境
Dodd-Frank · EMIR · Basel III 影响
合规资本
20
会计处理
会计分类 · 公允价值计量 · 对冲会计
财务披露
21
交易执行
交易平台 · 电子化交易 · 算法交易应用
执行算法
22
压力测试
历史情景 · 极端基差表现 · 尾部风险管理
压力尾部
23
跨资产关联
CDS与股票 · 外汇 · 利率互换联动
交叉宏观
24
新兴市场
主权CDS · 新兴市场基差 · 国家风险溢价
新兴主权
25
高收益债
高收益CDS · 高收益基差 · 困境债务交易
高收益困境
26
投资级债
投资级CDS · 投资级基差 · 基准指数交易
投资级基准
27
量化策略
统计套利 · 均值回归 · 机器学习预测
量化ML
28
回测框架
数据清洗 · 信号生成 · 绩效评估 · 过拟合防范
回测验证
29
实盘案例
2008金融危机 · 欧债危机 · COVID-19动荡
历史实战
30
职业发展
交易员技能树 · 风险管理岗位 · 量化研究员路径
职业成长