01
合成CDO基础
什么是合成CDO？它与现金CDO的区别，市场规模与参与者。
入门概念
02
信用违约互换(CDS)详解
CDS合约结构、定价模型、标准ISDA条款，在合成CDO中的作用。
核心工具ISDA
03
分档与资本结构
分档逻辑（权益层、夹层、优先级）、瀑布式支付、损失分配。
结构瀑布
04
相关性建模入门
为什么相关性是核心？高斯Copula原理与局限性。
模型Copula
05
做市商角色定位
做市商职能、盈利模式（买卖价差、库存管理）、风险敞口。
做市盈利
06
报价引擎构建
实时报价引擎搭建：输入(CDS曲线、相关性、回收率)与输出。
系统定价
07
流动性管理
合成CDO流动性特征、做市商流动性风险管理、日内调整策略。
风控日内
08
对冲策略基础
Delta/Gamma/Vega对冲，CDS指数宏观对冲。
对冲希腊值
09
基差交易
合成与现金CDO基差、指数与单名CDS基差，套利机会。
套利相对价值
10
资本与监管约束
Basel III影响、资本金、杠杆率、SA-CCR计算方法。
监管资本
11
交易系统架构
做市交易系统技术栈、订单管理、风险监控、实时数据流。
技术架构
12
数据源与市场数据
CDS曲线数据(Markit/Bloomberg)、相关性矩阵、历史违约。
数据供应商
13
定价模型实战
从高斯Copula到Clayton/Student-t Copula，模型校准步骤。
模型校准
14
风险管理框架
VaR、CVaR、压力测试、情景分析、风险限额设置。
风控VaR
15
日内交易策略
基于技术指标的日内做市、订单流分析、库存均值回归。
策略高频
16
事件驱动交易
信用事件(违约/降级/并购)影响，提前布局方法。
事件信用
17
波动率交易
隐含波动率曲面、波动率套利、对冲工具。
波动率曲面
18
尾部风险对冲
极端市场风险，OTM CDS期权/指数期权对冲尾部风险。
尾部期权
19
算法做市
高频做市策略、机器学习报价优化、订单簿动态管理。
算法ML
20
跨资产做市
合成CDO与信用、利率、外汇联动，跨资产对冲。
跨资产联动
21
交易对手信用风险
CSA协议、初始/变动保证金、CVA/DVA计算。
对手风险CVA
22
压力测试与回测
历史情景回测(2008/2020)、模型稳健性检验。
回测压力
23
监管报告与合规
Dodd-Frank, EMIR, MiFID II 报告要求。
合规监管
24
做市团队管理
交易员、量化、风控协作流程与决策机制。
管理团队
25
绩效评估
盈利归因、夏普比率、信息比率、最大回撤。
绩效归因
26
新兴市场合成CDO
新兴市场CDS特点、流动性挑战、本币与硬通货分档。
新兴市场EM
27
ESG与合成CDO
ESG评分影响CDS定价，绿色合成CDO设计与做市。
ESG绿色
28
区块链与合成CDO
分布式账本对清算结算影响，智能合约应用。
区块链DLT
29
危机中的做市
2008与2020危机表现，做市商应对策略。
危机历史
30
未来趋势
创新方向(CLO、定制化分档)、监管变化、技术驱动。
前沿趋势