01
结构化产品做市商利润模型概述
定义、核心参与者、利润来源（买卖价差、库存收益、融资利差）
利润来源价差
02
做市商角色与功能
流动性提供、价格发现、风险管理、资本效率
流动性做市
03
结构化产品基础
雪球产品、鲨鱼鳍产品、保本票据、挂钩型票据的产品结构解析
雪球鲨鱼鳍
04
做市商利润公式推导
从单产品到组合的利润函数，包含对冲成本、资金成本、交易费用
利润函数对冲
05
买卖价差模型
基于订单簿的价差定价、波动率对价差的影响、竞争性价差策略
价差订单簿
06
库存管理模型
库存风险度量（VaR、CVaR）、库存周转率、最优库存水平
VaR库存
07
对冲策略与成本
Delta对冲、Gamma对冲、Vega对冲，对冲频率与成本权衡
DeltaGamma
08
融资利差模型
资金成本计算、期限结构匹配、杠杆率与融资成本关系
融资杠杆
09
波动率曲面与定价
隐含波动率曲面构建、波动率风险溢价、波动率交易策略
波动率曲面
10
风险因子与敏感性分析
希腊字母（Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho）在利润模型中的应用
希腊字母敏感性
11
蒙特卡洛模拟在利润预测中的应用
路径生成、损益分布、压力测试
蒙特卡洛压力测试
12
做市商最优报价策略
基于库存的报价调整、基于信息的报价策略、动态报价算法
报价动态
13
多产品组合利润优化
相关性矩阵、组合VaR、资本配置优化
组合优化
14
做市商资产负债表管理
资产端、负债端、资本充足率、流动性覆盖率
资产负债表流动性
15
监管环境与资本要求
Basel III、CRR、IFRS 9对做市商利润模型的影响
监管资本
16
做市商利润归因分析
交易利润、库存利润、融资利润、费用收入的分解
归因分解
17
高频做市与算法交易
做市算法设计、延迟套利、订单类型选择
高频算法
18
做市商风险管理框架
市场风险、信用风险、操作风险、模型风险
风险框架
19
压力测试与情景分析
历史情景、假设情景、极端市场条件模拟
压力测试情景
20
做市商绩效评估指标
夏普比率、索提诺比率、信息比率、最大回撤
夏普回撤
21
做市商系统架构
交易系统、风控系统、清算系统、数据系统
系统架构
22
做市商数据基础设施
实时数据流、历史数据库、数据清洗与存储
数据基础设施
23
做市商模型验证与回测
回测框架、过拟合检测、样本外测试
回测验证
24
做市商利润模型中的机器学习应用
订单流预测、波动率预测、最优执行
机器学习预测
25
做市商竞争策略
博弈论模型、纳什均衡、合作与竞争
博弈纳什
26
做市商与发行商的关系
产品设计、定价协商、风险分担
发行商合作
27
做市商在二级市场的角色
流动性提供、价格稳定、市场效率
二级市场效率
28
做市商利润模型的局限性
模型假设、参数不确定性、市场结构变化
局限性假设
29
做市商利润模型的未来趋势
DeFi做市、自动化做市、AI驱动做市
DeFiAI
30
综合案例：典型结构化产品做市商利润模型
构建与优化全过程
案例实战