做市商点差定价模型详解

📚 共计 30 章节

做市商概述

什么是做市商 · 核心功能 · 与交易员的区别

买卖价差定义 · 经济学意义 · 与流动性的关系

核心微观结构

定价模型框架

三要素：库存、信息、竞争 · 模型分类概览

库存驱动模型

库存风险与点差 · 成本函数 · 最优报价策略

信息驱动模型

逆向选择成本 · 知情/不知情交易者 · Glosten-Milgrom

竞争驱动模型

做市商博弈 · 报价竞争与收敛 · Kyle模型简介

Avellaneda-Stoikov模型

模型假设 · 库存厌恶系数 · 最优报价公式

AS模型参数校准

历史数据估计 · 最大似然估计 · 实战调参技巧

AS模型实战回测

回测框架 · 绩效指标(PnL, Sharpe, 回撤) · 分析

高频做市策略

Tick级报价 · 订单簿不平衡 · 闪电撤单

高频订单簿

点差动态调整

基于波动率 · 订单簿深度 · 时间因子调整

库存管理策略

库存上下限 · 对冲(期货/期权) · 均值回归

VaR计算 · 压力测试 · 极端行情风控

多资产做市

跨品种相关性 · 组合库存 · 多资产点差

多资产组合

做市商系统架构

低延迟设计 · 行情流处理 · 订单管理模块

做市商算法优化

C++/Python混合 · GPU加速 · FPGA简介

做市商监管与合规

全球监管规则 · 做市商义务 · 报告要求

做市商绩效评估

夏普 · Sortino · Calmar · 收益归因

做市商策略回测

回测偏差(前瞻/生存) · 回测平台搭建

做市商实盘部署

回测到实盘的坑 · 模拟盘过渡 · 监控指标

做市商与市场微观结构

订单簿动态 · 价差深度 · 市场冲击模型

做市商与波动率

隐含波动率做市 · 曲面套利 · 波动率影响

波动率期权

做市商与事件驱动

财报做市 · 宏观数据 · 突发事件应对

做市商与机器学习

订单流预测 · 强化学习报价 · 特征工程

做市商与加密货币

加密做市特点 · DeFi做市 · AMM vs CFMM

做市商与期权做市

期权特点 · 希腊值管理 · 波动率微笑定价

期权希腊值

做市商与债券做市

债券流动性 · 收益率曲线做市 · 信用利差

做市商与外汇做市

外汇市场结构 · 主要货币对 · 新兴市场

做市商与商品做市

商品期货 · 基差交易 · 仓储成本模型

做市商未来趋势

AI做市商 · 去中心化做市 · 监管科技自动化

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