01
做市商入门
什么是加密货币做市商？核心盈利模式：买卖价差、手续费返佣、资金费率套利。与传统金融做市的区别。
基础价差
02
全球监管地图
主要司法管辖区（美国、新加坡、香港、欧盟、迪拜）法律定性及牌照要求概览。
监管牌照
03
美国监管框架（上）
SEC vs CFTC 管辖权之争 · Howey Test · Broker-Dealer 注册分析。
SECCFTC
04
美国监管框架（下）
FinCEN MSB 注册 · 州级 BitLicense · OFAC 制裁合规与 SDN 筛查。
FinCENOFAC
05
欧盟 MiCA 法案
MiCA 对做市商具体要求 · CASP 牌照申请 · 稳定币做市特殊合规。
MiCA稳定币
06
新加坡与香港
新加坡 MAS 支付服务法 · 香港 VASP 牌照 · 两地 AML 对比。
MASVASP
07
迪拜与离岸中心
迪拜 VARA · 阿布扎比 ADGM · 开曼、BVI 离岸法律风险。
VARA离岸
08
反洗钱 AML / CTF
KYC/KYB 义务 · 交易监控系统 · 可疑交易报告 STR 触发条件。
AMLSTR
09
市场操纵风险（上）
虚假交易 Wash Trading · 幌骗 Spoofing · 分层挂单 Layering 法律后果。
操纵Wash
10
市场操纵风险（下）
抢先交易 Front Running · 内幕交易 · 合规做市策略设计原则。
内幕合规
11
做市协议的法律审查
服务协议核心条款 · 费用结构、风险分担、终止条款 · 清算机制法律效力。
合同清算
12
托管与资产安全
托管安排 · 热/冷钱包风险 · 多重签名/MPC 合规 · 破产隔离。
托管钱包
13
智能合约风险
AMM 策略法律责任 · 智能合约审计意义 · Code is Law 局限性。
智能合约审计
14
数据隐私与 GDPR
交易数据处理合规 · 欧洲用户数据保护 · 数据泄露通知义务。
GDPR隐私
15
税务合规（上）
美国 IRS 征税规则 · 资本利得 vs 普通收入 · 洗售规则适用性。
IRS洗售
16
税务合规（下）
新加坡、香港、欧盟税务处理 · 税务居民身份规划 · 转让定价风险。
转让定价居民
17
跨境做市法律挑战
资金跨境外汇管制 · 法律冲突 · 法律实体注册地选择。
跨境外汇
18
做市商与交易所关系
交易所服务协议审查 · 下线/冻结资产风险 · 尽职调查。
交易所尽调
19
稳定币做市专项
算法 vs 法币抵押稳定币风险 · UST/LUNA 教训 · 发行方监管动态。
稳定币UST
20
DeFi 做市法律迷雾
DEX 做市法律责任 · DAO 治理风险 · 无许可做市法律边界。
DeFiDAO
21
保险与风险缓释
专业责任保险 PI · 法律结构隔离风险 · 应急计划与危机公关。
保险危机
22
执法案例剖析（上）
CFTC 对 Wash Trading 处罚 · SEC 对未注册 Broker-Dealer 处罚。
案例CFTC
23
执法案例剖析（下）
新加坡 MAS 执法 · 香港 SFC 行动 · 合规红线总结。
MASSFC
24
内部合规体系建设
合规手册编写 · 交易员行为准则 · 个人交易政策 Personal Trading Policy。
合规手册
25
策略合规审查流程
新策略法律评估 · 参数限制（最小挂单时间） · 定期合规审计。
审查参数
26
做市商与审计师
财务审计 vs 合规审计 · 选择加密审计师 · 审计报告重要性。
审计报告
27
做市商间合作
Prime Broker 风险 · 借贷协议 · 对手方信用风险管理。
PB对手方
28
新兴市场做市风险
非洲、东南亚、拉美监管不确定性 · 当地合作伙伴风险 · 政治货币风险。
新兴政治
29
退出与清算
业务终止法律程序 · 客户资金返还 · 清算纠纷处理。
退出清算
30
未来趋势与合规前瞻
全球监管趋同 · ESG 影响 · CBDC 潜在影响 · 前瞻性合规文化。
趋势CBDC