01
跨品种套利基础
定义、分类（产业链套利/替代品套利/宏观驱动套利）、核心逻辑与风险收益特征。
基础分类
02
宏观因子体系
经济增长(GDP/PMI)、通胀(CPI/PPI)、货币政策、财政政策对商品价格的传导机制。
宏观传导
03
产业逻辑核心
产业链利润分配、上下游博弈、产能周期、库存周期的识别与量化。
产业周期
04
黑色系套利
螺纹/热卷/铁矿/焦炭：宏观(地产基建)与产业(高炉开工率、吨钢利润)联动分析。
黑色联动
05
能化品套利
原油/PTA/甲醇/聚烯烃：宏观(地缘/汇率)与产业(裂解价差/MTO利润)传导路径。
能化价差
06
农产品套利
豆粕/豆油/棕榈油/玉米：宏观(生物柴油/汇率/天气)与产业(压榨利润/豆棕价差)驱动。
农产品天气
07
有色金属套利
铜/铝/锌/镍：宏观(全球PMI/美元/新能源)与产业(TC/RC加工费/冶炼利润)联动。
有色加工费
08
贵金属套利
黄金/白银：宏观(实际利率/美元信用/地缘)与产业(金银比/光伏需求)驱动逻辑。
贵金属金银比
09
宏观因子量化
构建宏观因子指数(经济增长/通胀/流动性)、因子择时与因子暴露分析。
量化因子
10
产业逻辑量化
构建产业利润指标(加工利润/基差/月间价差)、产业景气度指数与库存周期量化模型。
产业量化库存
11
跨品种套利策略设计
配对交易(协整/统计套利)、多因子打分模型、事件驱动策略(政策/天气/检修)。
策略配对
12
协整与统计套利
ADF检验、Johansen检验、残差序列建模、Z-score开仓/平仓信号设计。
协整Z-score
13
多因子打分模型
宏观因子(权重)、产业因子(权重)、技术因子(权重)的合成与阈值设定。
多因子打分
14
事件驱动策略
政策事件(抛储/限产/关税)、天气事件(干旱/洪涝/台风)、产业事件的量化处理。
事件驱动量化
15
风险管理
组合风险预算、VaR与CVaR、最大回撤控制、杠杆管理、流动性风险(滑点/冲击成本)。
风控VaR
16
资金管理
凯利公式、固定比例法、波动率调整法、跨品种资金分配(相关性矩阵优化)。
资金凯利
17
回测框架搭建
数据获取(宏观/产业/行情)、信号生成、执行逻辑、绩效评估(夏普/卡玛/胜率)。
回测绩效
18
实盘注意事项
交易成本(手续费/滑点)、保证金管理、隔夜风险、交易所限仓规则、程序化接口。
实盘交易成本
19
黑色系实战案例
螺纹-热卷(卷螺差)、铁矿-焦炭(焦矿比)、螺纹-铁矿(螺矿比)完整策略开发。
黑色实战卷螺差
20
能化品实战案例
PTA-原油(PTA加工费)、甲醇-动力煤(MTO利润)、LLDPE-PP(聚烯烃价差)策略开发。
能化实战MTO
21
农产品实战案例
豆粕-豆油(压榨利润)、豆油-棕榈油(豆棕价差)、玉米-豆粕(饲料替代)策略开发。
农产品实战压榨
22
有色金属实战案例
铜-铝(铜铝比)、锌-铅(锌铅比)、镍-不锈钢(镍铁利润)完整策略开发。
有色实战铜铝比
23
贵金属实战案例
金银比套利(均值回归)、黄金-实际利率套利(宏观对冲)完整策略开发。
贵金属实战金银比
24
宏观因子择时
基于宏观因子指数的多空信号、因子动量与反转、贝塔管理。
择时贝塔
25
产业周期择时
产能周期(投产/检修)量化识别、库存周期(主动/被动)量化、利润极值回归策略。
产业周期极值
26
机器学习应用
随机森林/XGBoost预测价差方向、LSTM预测价差序列、特征工程(宏观+产业+技术)。
机器学习XGBoost
27
组合管理
多策略组合(黑色/能化/农产品/有色/贵金属)权重优化、风险平价、Black-Litterman模型。
组合风险平价
28
绩效归因
宏观因子归因(经济增长/通胀/流动性)、产业因子归因(利润/库存/基差)、交易成本归因。
归因因子
29
高阶话题
期权在跨品种套利中的应用(价差期权/波动率套利)、跨境套利、期现套利结合。
高阶期权
30
课程总结与未来展望
跨品种套利未来趋势(AI驱动/ESG因子/碳交易套利)、职业发展路径(量化/产业/宏观对冲)。
总结展望