01
做市商概述
什么是做市商 · 历史演变 · 核心功能与市场角色
基础概念
02
做市商盈利模式
买卖价差 · 返佣与激励 · 库存管理与风险敞口
盈利价差
03
订单簿基础
限价单与市价单 · 订单簿结构与深度 · 买卖盘口与价差
订单簿微观结构
04
报价驱动与订单驱动市场
报价驱动机制 · 订单驱动机制 · 混合机制对比
市场机制
05
做市商风险管理
库存风险 · 逆向选择风险 · 波动率风险
风控核心
06
经典定价模型
Glosten-Milgrom · Kyle · Avellaneda-Stoikov
模型理论
07
Avellaneda-Stoikov模型详解
模型假设 · 最优报价推导 · 风险厌恶系数的影响
核心模型推导
08
库存管理策略
均值回归策略 · 库存上限策略 · 对冲策略
库存实战
09
价差策略设计
固定价差 · 动态价差 · 基于波动率的价差调整
价差策略
10
报价更新频率
高频报价 · 事件驱动报价 · 定时报价
频率延迟
11
信号生成与特征工程
技术指标 · 订单流不平衡 · 微观结构特征
特征ML
12
机器学习在报价中的应用
回归预测 · 分类模型 · 强化学习入门
机器学习AI
13
强化学习做市
MDP建模 · 状态/动作空间 · 奖励函数设计
强化学习前沿
14
回测框架搭建
回测引擎设计 · 历史数据回放 · 性能评估指标
回测系统
15
模拟交易环境
仿真撮合引擎 · 虚拟订单簿 · 延迟与滑点模拟
仿真测试
16
实盘交易系统架构
低延迟架构 · 数据管道 · 订单管理模块
架构实盘
17
交易所API对接
REST & WebSocket · 认证签名 · 订单生命周期
API开发
18
做市商合规与监管
最佳执行义务 · 市场操纵防范 · 报告要求
合规监管
19
多资产做市策略
股票做市 · 期权做市 · 加密货币做市
多资产品种
20
波动率与做市
隐含波动率曲面 · 波动率套利 · Gamma做市
波动率期权
21
统计套利与做市
配对交易 · 均值回归 · 协整关系
统计套利量化
22
做市商资金管理
资金分配 · 杠杆控制 · 压力测试
资金风控
23
延迟与滑点优化
网络延迟优化 · 硬件加速 · 订单路由
延迟性能
24
做市商绩效评估
夏普比率 · Sortino · 盈亏分析 · 胜率与赔率
绩效指标
25
做市商团队管理
策略研发流程 · 风险管理委员会 · 技术栈选择
管理团队
26
高频做市技术
FPGA应用 · 内核旁路 · 内存数据库
高频硬件
27
做市商博弈论
对手方行为建模 · 纳什均衡 · 最优反应策略
博弈策略
28
做市商系统监控
实时监控面板 · 告警系统 · 日志分析
监控运维
29
做市商策略迭代
A/B测试 · 参数优化 · 策略退役机制
迭代优化
30
做市商未来趋势
DeFi做市 · AI驱动做市 · 监管科技
前沿趋势