01
价差是什么？从买菜到高频交易，一个核心概念的统一。
从生活场景切入，理解价差的本质与统一逻辑。
核心概念入门
02
做市商是谁？他们凭什么赚走价差？
揭秘做市商角色与盈利模式，看懂市场流动性提供者。
做市商盈利
03
订单簿的微观结构：限价单、市价单与价差的诞生。
限价单与市价单如何相互作用，价差在订单簿中形成。
订单簿微观结构
04
买卖价差的直接成本：一个简单的数学公式。
用简洁公式量化价差成本，掌握核心计算。
公式成本
05
信息不对称：为什么价差里藏着「柠檬市场」？
信息不对称如何推高价差，柠檬市场理论的金融应用。
信息柠檬市场
06
存货风险：做市商不是神，他们也会怕砸手里。
存货风险对价差的影响，做市商的风险管理。
存货风险
07
订单处理成本：交易所、清算所和那些看不见的手续费。
订单处理成本构成，隐性费用如何影响价差。
手续费清算
08
竞争与垄断：做市商越多，价差就越小吗？
市场结构如何影响价差，竞争与垄断的实证。
竞争垄断
09
波动率与价差：市场越动荡，买卖越贵。
波动率上升如何扩大价差，风险溢价视角。
波动率风险
10
交易量与价差：流动性是价差的敌人。
交易量与流动性如何压缩价差，量价关系。
交易量流动性
11
时间因素：开盘、收盘、午休，价差如何变化？
日内不同时段价差模式，开盘收盘效应。
时间日内
12
股票价格水平：茅台和1元股，谁的价差更大？
股价绝对值对价差的影响，高价股vs低价股。
股价比较
13
市场微观结构理论：从Demsetz到Glosten-Milgrom。
经典理论演进，理解价差的理论基石。
理论学术
14
Roll模型：用协方差估算有效价差。
Roll模型原理与协方差估算方法。
模型估算
15
有效价差 vs 报价价差：哪个才是真实成本？
区分两种价差，理解真实交易成本。
有效价差报价价差
16
已实现价差与逆向选择成本：拆解做市商的利润。
拆解做市商利润来源，逆向选择成本分析。
利润逆向选择
17
高频交易如何压缩价差？一个实证案例。
高频交易对价差的影响，实证数据解读。
高频实证
18
暗池与大宗交易：价差之外的另一种选择。
暗池交易如何规避价差，大宗交易机制。
暗池大宗
19
跨市场价差套利：同一只股票，两个价格。
跨市场价差套利策略与风险。
套利跨市场
20
固定收益市场的价差：为什么国债比公司债好卖？
固收市场价差特征，国债与公司债对比。
固收国债
21
外汇市场的价差：欧元兑美元为什么那么窄？
外汇市场价差特点，主要货币对分析。
外汇欧元兑美元
22
加密货币市场的价差：波动大、深度浅、价差惊人。
加密货币市场价差特征，波动与深度影响。
加密货币波动
23
期权市场的价差：隐含波动率与买卖价差的关系。
期权价差驱动因素，隐含波动率角色。
期权隐含波动率
24
监管如何影响价差？从最小变动价位到做市商义务。
监管规则对价差的影响，最小变动价位与做市商制度。
监管最小变动
25
算法交易与价差：TWAP、VWAP如何影响流动性？
算法交易对价差与流动性的影响。
算法TWAP
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价差预测：用机器学习预测下一分钟的买卖成本。
机器学习方法预测价差，实战思路。
预测机器学习
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交易成本分析：如何计算你的真实滑点？
滑点计算与交易成本分析框架。
滑点成本分析
28
价差与市场质量：一个市场好不好，看价差就知道。
价差作为市场质量指标，评估市场效率。
市场质量指标
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极端行情下的价差：闪崩、熔断、流动性枯竭。
极端事件中价差剧烈变化，危机模式。
极端闪崩
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总结与展望：价差研究的未来方向与实战建议。
全课程总结，未来研究方向与交易实战建议。
总结展望