01
双边拍卖模型概述
定义、历史沿革、与传统拍卖的区别
基础概念
02
市场微观结构基础
订单簿、买卖价差、市场深度、流动性
微观订单簿
03
连续双边拍卖机制
价格形成、时间优先与价格优先原则
拍卖连续
04
集合竞价机制
开盘价与收盘价的确定、集合竞价算法
竞价算法
05
做市商角色与功能
定义、盈利模式、对市场流动性的贡献
做市商流动性
06
做市商策略核心
存货风险、信息不对称、逆向选择
风险信息
07
存货模型
Garman模型、Stoll模型、Amihud-Mendelson模型
存货模型
08
信息模型
Bagehot模型、Copeland-Galai模型、Glosten-Milgrom模型
信息博弈
09
策略性做市商模型
Kyle模型、连续拍卖下的策略性报价
策略Kyle
10
做市商报价策略
最优买卖报价、价差设定、报价更新频率
报价价差
11
订单流分析与预测
订单流不平衡、订单流毒性、VPIN指标
订单流VPIN
12
高频做市策略
延迟套利、订单簿失衡、统计套利
高频套利
13
风险中性做市策略
基于马尔可夫决策过程的报价策略
MDP风险中性
14
库存管理策略
库存对冲、库存阈值、库存均值回归
库存对冲
15
做市商风险管理
VaR、CVaR、压力测试、极端事件应对
风险VaR
16
做市商绩效评估
夏普比率、信息比率、盈亏分析、胜率
绩效夏普
17
模拟环境搭建
使用Python模拟订单簿、生成限价单与市价单
Python模拟
18
基础做市商策略实现
对称报价、固定价差、库存调整
实现基础
19
高级做市商策略实现
基于Avellaneda-Stoikov模型的动态报价
动态A-S
20
回测框架构建
事件驱动回测、性能评估、参数优化
回测框架
21
市场冲击模型
Almgren-Chriss模型、永久冲击与临时冲击
冲击Almgren
22
最优执行与做市结合
TWAP、VWAP、Implementation Shortfall
执行TWAP
23
多资产做市策略
跨品种套利、相关性分析、组合做市
多资产套利
24
加密货币市场做市
特点、挑战、Uniswap等AMM机制
加密AMM
25
监管与合规
做市商监管规则、市场操纵防范、最佳执行义务
监管合规
26
做市商系统架构
低延迟系统、数据流、订单管理
架构低延迟
27
机器学习在做市中的应用
强化学习、深度学习预测订单流
ML强化学习
28
实战案例分析
知名做市商（如Citadel、Jump Trading）策略解析
案例Citadel
29
做市策略的常见陷阱
过度拟合、幸存者偏差、回测偏差
陷阱偏差
30
未来趋势
DeFi做市、算法做市、AI驱动的做市商
未来DeFi