做市商盈利逻辑拆解

📚 共计 30 章节

做市商概述

什么是做市商 · 历史演变 · 与传统交易员区别

核心盈利模型

买卖价差盈利 · 库存管理 · 损益表拆解

订单簿与流动性

订单簿结构 · 限价单vs市价单 · 撤单策略

定价策略基础

MM1/MM2模型 · 存货风险溢价 · 报价宽度与深度

风险对冲技术

Delta中性 · Gamma与时间衰减 · 波动率曲面

高频做市策略

延迟套利 · 闪电崩盘 · Tick级信号提取

统计套利与做市

配对交易 · 跨交易所价差 · 协整报价

库存管理进阶

库存生命周期 · 动态规划 · 均值回归策略

信息优势与做市

订单流不平衡(OFI) · 知情交易者 · 逆向选择成本

做市商算法设计

报价更新频率 · 订单路由 · 冰山订单

做市商风险管理

VaR/CVaR · 压力测试 · 最大回撤控制

多资产做市策略

股票/期货/期权差异 · 跨品种保证金 · 相关性风险

多资产保证金

做市商监管与合规

Reg NMS · 最佳执行 · 报告与审计

做市商绩效评估

夏普/Sortino · 胜率盈亏比 · 资金曲线

做市商系统架构

低延迟设计 · 事件驱动 · 灾备冗余

做市商回测框架

历史回测陷阱 · 模拟撮合 · 过拟合防范

做市商实盘部署

回测到实盘 · 参数自适应 · 熔断风控

做市商心理与纪律

交易心理偏差 · 纪律复盘 · 团队协作

做市商进阶话题

机器学习报价 · 强化学习 · 生成式AI模拟

做市商案例分析

Citadel · Jump · Optiver 策略拆解

案例顶级做市商

市场微观结构

价差决定因素 · 深度与弹性 · 信息不对称

做市商与波动率

波动率聚类 · 隐含波动率 · 波动率套利

事件驱动做市

财报策略 · 宏观数据风控 · 黑天鹅生存

市场操纵防范

幌骗/分层识别 · 防范操纵 · RegTech

合规监管科技

加密货币做市

AMM vs 订单簿 · 稳定币特殊风险

固定收益做市

国债流动性 · 公司债挑战 · 回购策略

分散化特点 · 主要/新兴货币 · 央行干预

原油黄金季节性 · 期限结构 · 仓储成本

衍生品做市

期权Greeks · 期货基差 · 互换信用风险

衍生品期权

做市商未来趋势

DeFi融合 · AI全自动 · 全球监管趋同