01
做市商概述
什么是做市商 · 核心职能 · 与普通交易者区别 · 市场价值
基础概念
02
做市商盈利模式
买卖价差 · 返佣激励 · 库存管理收益 · 信息流优势
盈利策略
03
做市商风险管理
库存风险 · 方向性风险 · 流动性风险 · 操作风险 · 监管风险
风控核心
04
绩效评估基础
为什么评估 · 评估维度 · 评估频率 · 评估受众
框架入门
05
核心指标 – 盈亏分析
总盈亏(P&L) · 已实现/未实现盈亏 · 盈亏归因分析
指标P&L
06
核心指标 – 交易量分析
总交易量 · 有效交易量 · 交易量占比 · 稳定性
交易量活跃度
07
核心指标 – 价差分析
平均买卖价差 · 价差宽度 · 稳定性 · 与波动率关系
价差流动性
08
核心指标 – 库存管理
库存周转率 · 集中度 · 久期 · 库存成本
库存效率
09
核心指标 – 订单执行质量
成交率 · 滑点 · 市场冲击成本 · 订单到成交时间
执行质量
10
核心指标 – 风险调整收益
夏普比率 · 索提诺比率 · 卡玛比率 · 收益风险比
风险调整
11
核心指标 – 市场质量贡献
市场深度 · 宽度 · 价格发现效率 · 波动率抑制
市场质量
12
综合评分模型
加权评分 · AHP · PCA · 机器学习评分法
模型评分
13
数据采集与清洗
交易/行情数据源 · 频率选择 · 清洗方法 · 数据对齐
数据预处理
14
绩效归因分析
Alpha/Beta分离 · 策略因子归因 · 市场环境 · 时间维度
归因分析
15
基准与对标
绝对基准 · 相对基准 · 同类对标 · 指数对标
基准对标
16
压力测试与情景分析
历史情景 · 蒙特卡洛 · 极端行情 · 流动性危机测试
压力情景
17
实时监控与预警系统
实时仪表盘 · 异常预警 · 风险阈值 · 自动熔断
监控预警
18
报告体系设计
日报/周/月/季/年报 · 内容格式 · 可视化设计原则
报告可视化
19
做市商绩效与激励机制
绩效与薪酬挂钩 · 长期激励 · 团队分配 · 风险调整奖金
激励薪酬
20
不同资产类别的评估差异
股票 · 期权 · 期货 · 加密货币 · 外汇做市
资产差异
21
高频做市商评估
延迟敏感性 · 订单流分析 · 信号质量 · 硬件成本
高频HFT
22
算法做市商评估
策略复杂度 · 参数稳定性 · 回测与实盘差异 · 迭代效率
算法量化
23
人工做市商评估
决策质量 · 经验判断 · 风险意识 · 团队协作
人工主观
24
监管合规与绩效
最佳执行义务 · 市场操纵防范 · 信息披露 · 合规成本
合规监管
25
技术系统评估
系统可用性 · 延迟指标 · 订单处理能力 · 灾备冗余
系统技术
26
做市商绩效评估工具
Excel/VBA · Python/Pandas · 专业交易系统 · 商业平台
工具实现
27
案例研究 – 成功做市商
Citadel · Jump · DRW · Virtu Financial
案例成功
28
案例研究 – 失败做市商
长期资本 · 骑士资本 · 特定加密货币做市商
案例失败
29
绩效评估的常见误区
幸存者偏差 · 过度优化 · 短期主义 · 忽略隐性成本
误区认知
30
未来趋势
AI与机器学习 · 去中心化做市商 · ESG · 实时全息评估
前沿趋势