第01章
风险预算入门
什么是风险预算？为什么比等权重或均值-方差更实用？核心思想与数学直觉。
概念直觉
第02章
风险度量基础
波动率、协方差矩阵、边际风险贡献(MRC)、风险贡献(RC)的定义与计算。
统计度量
第03章
风险预算的数学公式
从风险贡献到风险预算的等式推导，目标函数与约束条件。
推导优化
第04章
Python环境搭建
NumPy、Pandas、SciPy、Matplotlib等库的安装与基础用法。
工具Python
第05章
数据获取与清洗
使用Pandas读取金融数据，处理缺失值，计算对数收益率。
数据清洗
第06章
协方差矩阵估计
样本协方差、指数加权协方差(EWMA)的实现与对比。
估计EWMA
第07章
风险贡献计算实战
编写Python函数计算单个资产的风险贡献与边际风险贡献。
实战函数
第08章
风险预算优化器 (上)
使用SciPy的minimize函数，定义目标函数(风险贡献差异平方和)。
优化SciPy
第09章
风险预算优化器 (下)
约束条件(权重和为1、做多限制)与初始值设置技巧。
约束技巧
第10章
等风险贡献(ERC)组合
ERC是风险预算的特例，实现与等权重组合的对比。
ERC对比
第11章
目标风险预算组合
设定非均匀的风险预算比例(如债券40%、股票60%风险)。
非均匀配置
第12章
约束条件下的风险预算
加入行业集中度限制、个股权重上限/下限。
约束风控
第13章
风险预算与Black-Litterman结合
将主观观点融入风险预算框架。
BL模型观点
第14章
滚动窗口优化
实现滚动回测框架，计算动态风险预算权重序列。
回测动态
第15章
交易成本与再平衡
考虑固定成本与滑点，设计阈值再平衡策略。
成本再平衡
第16章
绩效评估指标
年化收益率、波动率、夏普比率、最大回撤、换手率。
绩效指标
第17章
风险归因分析
分解组合风险来源，验证实际风险贡献是否匹配目标预算。
归因验证
第18章
债券+股票经典案例
构建60/40风险预算组合，对比传统60/40权重组合。
股债案例
第19章
多资产案例
股票、债券、商品、黄金四类资产的风险预算应用。
多资产分散
第20章
行业中性风险预算
在行业配置中应用风险预算，保持行业中性。
行业中性
第21章
因子风险预算
将风险预算思想应用于因子投资(价值、动量、质量等)。
因子配置
第22章
风险预算与杠杆
如何利用杠杆调整风险预算组合的风险水平。
杠杆调整
第23章
尾部风险预算
引入CVaR(条件风险价值)作为风险度量，替代波动率。
CVaR尾部
第24章
蒙特卡洛模拟验证
通过模拟检验风险预算组合的稳定性与鲁棒性。
模拟鲁棒性
第25章
风险预算的局限性
集中度风险、参数敏感性、流动性风险讨论。
局限讨论
第26章
实战：完整投资策略
构建一个完整的风险预算投资策略(从数据到回测报告)。
实战全流程
第27章
风险预算与机器学习
使用聚类算法辅助资产分类，降低维度。
ML聚类
第28章
风险预算在FOF中的应用
子基金选择与风险预算分配。
FOF配置
第29章
监管与合规
巴塞尔协议、Solvency II中的风险预算思想。
监管合规
第30章
未来方向
动态风险预算、情景依赖风险预算、与ESG结合。
前沿ESG