01
波动率交易基础
什么是波动率？隐含波动率与历史波动率的区别、波动率微笑与偏斜、波动率交易的本质。
核心概念微笑偏斜
02
做市商业务概述
做市商角色与职能、盈利模式（买卖价差、返佣、库存收益）、主要风险。
业务模式盈利来源
03
波动率环境识别
低/高波动率特征、波动率突变识别、聚类效应。
环境判断跳跃识别
04
做市风控体系总览
风控架构图、三层模型（事前事中事后）、关键指标VaR/希腊字母/敞口限额。
体系架构三层风控
05
Delta风险管理
Delta中性策略、动态对冲频率、Gamma影响、高Gamma对冲陷阱。
Delta对冲Gamma陷阱
06
Gamma与Vega风险管理
Gamma Scalping、Vega对冲、波动率曲面套利、实战避坑。
Gamma ScalpingVega对冲
07
Theta与Rho风险管理
Theta衰减曲线、极端利率下Rho影响、持有成本管理。
时间衰减利率风险
08
高阶希腊字母
Charm、Vanna、Volga、Speed等二阶导数应用，奇异期权做市风险。
高阶风险奇异期权
09
压力测试与情景分析
历史情景模拟、假设分析（波动率飙升/流动性枯竭）、报告模板。
压力测试情景分析
10
流动性风险管理
买卖价差监控、市场深度、流动性黑洞与闪崩应对、亲身经历。
流动性闪崩
11
库存风险管理
库存周转率、成本计算、最优报价宽度模型、压力调整策略。
库存模型报价调整
12
对手方信用风险管理
CCP机制、初始/变动保证金、信用估值调整(CVA)。
信用风险CVA
13
极端行情下的风控
2020原油、2021 GameStop、2022英镑危机，实战教训。
极端行情案例复盘
14
做市算法与风控集成
报价算法框架、风控模块嵌入、限价单与市价单风控差异。
算法风控订单逻辑
15
实时风控系统设计
系统架构(数据/计算/决策/执行)、延迟要求、高可用设计。
系统架构高可用
16
风控指标计算引擎
希腊字母实时计算、VaR(历史/参数/蒙特卡洛)、风险归因。
计算引擎VaR
17
限价与熔断机制
最大订单/持仓限制、价格波动熔断、日内盈亏熔断。
熔断机制限额
18
做市商合规与监管
MiFID II、SEC规则、中国期货做市商管理办法、合规报告。
监管合规MiFID II
19
多资产做市风控
股票/ETF/加密货币做市风控、跨市场套利风控。
多资产跨市场
20
波动率指数(VIX)做市
VIX期货期权做市特点、期限结构交易、风控要点。
VIX期限结构
21
做市商资金管理
资金分配模型、杠杆控制、融资成本优化、保证金效率。
资金管理杠杆
22
回测框架中的风控验证
回测环境搭建、风控规则回测、过拟合与幸存者偏差处理。
回测过拟合
23
机器学习在风控中的应用
异常检测(孤立森林/Autoencoder)、波动率预测(GARCH/LSTM)、最优对冲频率。
机器学习异常检测
24
做市商绩效归因
PnL分解(价差/库存/Gamma收益)、夏普比率、风险调整后收益。
绩效归因夏普比率
25
做市团队组织与流程
风控委员会、交易员权限、每日风控会议、应急响应流程。
团队管理应急流程
26
做市系统灾难恢复
主备切换、数据备份恢复、异地容灾、演练计划。
容灾备份
27
做市商审计与日志
交易日志规范、风控日志记录、审计追踪、监管查询应对。
审计日志
28
新兴市场做市风控
波动率特征、流动性差异、政治风险、货币风险。
新兴市场政治风险
29
做市风控的未来趋势
DeFi做市风控、AI风控、实时风险聚合、监管科技(RegTech)。
未来趋势DeFi
30
综合案例实战
构建完整波动率做市风控系统，从需求分析到上线部署。
实战项目全流程