01
隐含波动率基础
什么是隐含波动率？与历史波动率的区别，波动率微笑与偏斜现象。
核心概念微笑偏斜
02
期权定价模型回顾
BSM模型核心假设与公式，希腊字母简介 (Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho)，模型局限性。
BSM希腊字母
03
波动率曲面构建
从期权价格反推隐含波动率，插值方法 (线性、样条、SVI)，曲面平滑与去噪。
曲面插值SVI
04
套利机会识别
什么是波动率套利？无风险套利与统计套利，量化指标 (Z-score, 偏离度)。
统计套利Z-score
05
波动率均值回归特性
聚集效应与均值回归，Hurst指数与平稳性检验，均值回归策略设计思路。
均值回归Hurst
06
跨式套利策略
Straddle策略原理，做多/做空跨式的时机选择，盈亏平衡点与风险管理。
Straddle盈亏平衡
07
宽跨式套利策略
Strangle策略原理，与Straddle的对比，虚值期权在套利中的应用。
Strangle虚值期权
08
蝶式套利策略
Butterfly策略原理，中性与方向性蝶式，波动率区间交易。
Butterfly区间交易
09
日历价差套利
Calendar Spread原理，时间价值衰减与波动率变化，不同到期日的组合逻辑。
日历价差时间衰减
10
比率价差套利
Ratio Spread原理，风险收益特征，Delta中性调整。
比率价差Delta中性
11
波动率指数套利
VIX指数原理，VIX期货与期权，VIX期限结构交易。
VIX期限结构
12
Delta中性策略
Delta对冲原理，动态对冲与静态对冲，对冲频率与成本分析。
Delta对冲动态对冲
13
Gamma Scalping策略
Gamma交易原理，利用标的资产波动获利，与Vega的协同效应。
Gamma ScalpingVega协同
14
Vega套利策略
Vega对冲与交易，波动率风险暴露管理，多腿组合的Vega中性。
Vega对冲风险暴露
15
Theta衰减策略
Theta与时间价值，Theta正负与策略选择，Theta/Gamma权衡。
Theta时间价值
16
波动率套利中的风险因子
模型风险、流动性风险、跳空风险、交易成本影响。
风险因子流动性
17
波动率预测模型
GARCH模型族，隐含波动率与已实现波动率的关系，机器学习预测方法。
GARCH机器学习
18
统计套利框架
协整与配对交易，波动率差的平稳性，交易信号生成与回测。
协整配对交易
19
高频波动率套利
Tick级数据应用，微观结构噪声，做市商视角的波动率交易。
高频微观结构
20
波动率套利系统架构
数据层、策略层、执行层、风控层设计，低延迟技术选型。
系统架构低延迟
21
数据获取与清洗
期权链数据API (Yahoo Finance, IBKR)，数据对齐与缺失值处理，隐含波动率计算引擎。
数据API清洗
22
回测系统搭建
事件驱动回测框架，滑点与手续费模拟，绩效评估指标 (夏普、最大回撤、胜率)。
回测绩效评估
23
实盘交易系统
订单管理 (OMS)，风险监控 (实时VaR)，仓位调整算法。
实盘OMS
24
波动率套利中的机器学习
特征工程 (波动率曲面特征)，分类/回归模型，强化学习在调仓中的应用。
机器学习强化学习
25
期权组合风险管理
压力测试，情景分析，希腊字母限额管理。
风险管理压力测试
26
跨市场波动率套利
不同交易所的期权套利，ETF期权与指数期权，跨境波动率差异。
跨市场ETF期权
27
事件驱动型波动率套利
财报、宏观数据发布前后的波动率交易，事件窗口策略。
事件驱动财报
28
波动率套利策略评价体系
策略分类与标签，因子归因分析，策略容量与衰减。
评价体系因子归因
29
实战案例
美股期权波动率套利 (SPY, QQQ)，A股期权 (50ETF, 300ETF)，加密货币期权。
实战SPY50ETF
30
未来趋势与挑战
0DTE期权的影响，做市商行为变化，监管政策与合规，AI对波动率交易的重塑。
0DTEAI重塑