第01章
全球资产配置导论
为什么要做全球配置？核心收益来源（国别溢价、货币对冲、风险分散），课程整体框架与学习路径。
导论框架
第02章
宏观经济周期与大类资产轮动
美林时钟理论及其改良，不同经济阶段（复苏、过热、滞胀、衰退）下的资产表现规律。
宏观美林时钟
第03章
核心资产类别深度解析（上）
权益类（美股、欧股、新兴市场）、固定收益类（国债、企业债、高收益债）的风险收益特征。
权益固收
第04章
核心资产类别深度解析（下）
大宗商品（黄金、原油、工业金属）、房地产（REITs）、另类资产（私募股权、对冲基金）的配置价值。
商品REITs另类
第05章
全球化投资工具
QDII基金、跨境ETF、港股通、美股券商开户与交易规则，以及税收与汇率处理。
工具跨境
第06章
现代投资组合理论（MPT）
均值-方差模型、有效前沿、资本市场线，以及在中国市场的适用性反思。
MPT有效前沿
第07章
风险因子模型
Fama-French三因子/五因子、Barra模型，如何用因子暴露解释组合收益与风险。
因子Barra
第08章
资产配置的三大经典策略
等权重、风险平价（Risk Parity）、60/40股债组合，回测对比与优劣分析。
风险平价60/40
第09章
Black-Litterman模型实战
如何将主观观点与市场均衡收益结合，生成稳定的资产配置权重。
BL模型主观观点
第10章
动态配置与再平衡策略
固定比例、阈值触发、时间周期再平衡，以及再平衡的税收成本考量。
再平衡动态
第11章
汇率风险管理
外汇远期、期权、ETF对冲，以及自然对冲策略（投资当地货币计价的资产）。
汇率对冲
第12章
组合风险预算与VaR
边际风险贡献、风险预算分配、历史模拟法与蒙特卡洛VaR计算。
VaR风险预算
第13章
压力测试与极端情景分析
历史危机回测（2008、2020、2022），尾部风险对冲策略（VIX、尾部期权）。
压力测试尾部风险
第14章
因子择时与宏观驱动
基于PMI、CPI、利率曲线的因子轮动策略，信号构建与回测框架。
因子择时宏观
第15章
机器学习在资产配置中的应用
聚类分析做资产分类、PCA降维、强化学习做动态权重调整。
机器学习PCA
第16章
ESG与可持续投资整合
ESG评分体系、负面筛选、影响力投资，以及ESG因子对组合收益的影响。
ESG可持续
第17章
加密货币与数字资产配置
比特币、以太坊的波动率特征，以及1%-5%仓位配置对组合有效前沿的影响。
加密数字资产
第18章
中国投资者的全球配置特化
外汇管制下的合规路径、人民币汇率预期对配置的影响、港股通与中概股的特殊性。
中国投资者港股通
第19章
组合构建实战第一步：设定投资目标与约束
收益目标、风险容忍度、流动性需求、投资期限。
目标约束
第20章
组合构建实战第二步：资产选择与基准确定
构建可比资产池，选择合适指数作为业绩基准。
资产池基准
第21章
组合构建实战第三步：量化模型求解最优权重
使用Python的cvxpy、scipy.optimize进行组合优化。
优化cvxpy
第22章
组合构建实战第四步：回测框架搭建
使用backtrader或zipline进行多资产组合回测，计算夏普、卡玛、最大回撤。
回测backtrader
第23章
组合构建实战第五步：敏感性分析与稳健性检验
改变参数看权重稳定性，蒙特卡洛模拟评估结果分布。
敏感性蒙特卡洛
第24章
组合监控与业绩归因
Brinson归因、Campisi归因，区分配置效应、选股效应与交互效应。
归因Brinson
第25章
组合调仓与交易执行
算法交易（TWAP、VWAP）、冲击成本模型、最优执行策略。
算法交易冲击成本
第26章
税务优化与结构设计
不同国家资本利得税、股息税处理，通过ETF结构、离岸账户进行税务优化。
税务结构
第27章
家族办公室与超高净值客户配置
定制化解决方案、多代际规划、流动性管理、慈善捐赠整合。
家族办公室超高净值
第28章
机构投资者的配置实践
养老金、捐赠基金、主权基金的配置案例（耶鲁模式、挪威模式）。
机构耶鲁模式
第29章
行为金融学在配置中的应用
过度自信、损失厌恶、锚定效应，如何设计机制避免非理性决策。
行为金融偏差
第30章
课程总结与未来展望
宏观趋势（去全球化、AI、老龄化）对配置的影响，持续学习资源与社区。
总结趋势