第1章
质量因子入门
什么是质量因子？为什么质量因子能赚钱？核心逻辑全解析。
底层逻辑投资哲学
第2章
财务陷阱全景
财务造假动机、三大类型：利润表/资产负债表/现金流量表陷阱。
财务舞弊分类框架
第3章
利润表陷阱·上
虚增收入：提前确认、虚构客户、关联交易非关联化。
收入操纵关联交易
第4章
利润表陷阱·下
隐藏费用：资本化不当、折旧摊销操纵、一次性费用藏匿。
费用操纵资本化
第5章
资产负债表陷阱·上
虚增资产：存货虚高、坏账准备不足、商誉减值操纵。
资产虚增商誉
第6章
资产负债表陷阱·下
隐藏负债：表外负债、担保未披露、租赁负债低估。
表外负债担保
第7章
现金流量表陷阱
经营现金流粉饰：票据贴现、保理业务、关联方资金拆借。
现金流粉饰
第8章
质量因子核心指标·上
ROE拆解与陷阱：杜邦分析、高杠杆陷阱深度解读。
ROE杜邦分析
第9章
质量因子核心指标·中
毛利率与净利率稳定性：毛利率突变预警、费用率异常。
毛利率费用率
第10章
质量因子核心指标·下
自由现金流FCF：FCF与净利润背离、FCF收益率实战。
自由现金流FCF
第11章
财务健康度指标
流动/速动比率、利息保障倍数、资产负债率区间与陷阱。
流动性偿债能力
第12章
营运能力指标
应收/存货/总资产周转率异常信号与识别方法。
周转率营运效率
第13章
盈利质量指标
应计利润Accruals：Jones模型、修正Jones模型、应计比率。
应计利润Jones
第14章
现金转换周期CCC
CCC计算、行业对比、恶化预警信号。
CCC现金周期
第15章
质量因子综合评分模型
MSCI质量模型、F-Score、O-Score破产概率。
评分模型F-Score
第16章
Piotroski F-Score详解
9个指标逐一拆解、实战应用与局限性。
F-ScorePiotroski
第17章
Benish M-Score
操纵者指数8变量、阈值设定、误报率分析。
M-Score操纵指数
第18章
Altman Z-Score
破产风险5变量、行业调整、实战案例。
Z-Score破产风险
第19章
财务陷阱识别工具·上
Python实现：数据获取(Tushare/Akshare)、指标计算。
Python数据获取
第20章
财务陷阱识别工具·中
异常检测：Z-score法、IQR法、孤立森林。
异常检测孤立森林
第21章
财务陷阱识别工具·下
多因子打分系统、回测框架搭建。
打分系统回测
第22章
行业特定陷阱·银行业
不良贷款率、拨备覆盖率、净息差操纵。
银行不良贷款
第23章
行业特定陷阱·房地产
预售收入确认、土地储备估值、合作开发并表。
房地产预售
第24章
行业特定陷阱·科技与医药
研发费用资本化、管线估值、收入确认时点。
科技生物医药
第25章
审计意见与监管信号
非标审计意见、监管问询函、行政处罚量化使用。
审计监管
第26章
质量因子组合构建
选股流程、行业中性化、市值中性化处理。
组合构建中性化
第27章
质量因子回测与评估
回测框架、夏普比率、最大回撤、信息比率。
回测夏普比率
第28章
质量因子与其他因子结合
质量+价值、质量+动量、质量+低波。
多因子价值
第29章
实战案例·康美药业
财务造假全流程复盘：从指标异常到爆雷。
康美药业造假复盘
第30章
实战案例·瑞幸咖啡
从做空报告到退市，财务造假全流程复盘。
瑞幸咖啡做空