01
质量因子初探
什么是质量因子？为什么能筛选好公司？核心逻辑拆解
核心概念选股逻辑
02
ROE深度解析
净资产收益率公式·杜邦分析·合理阈值与陷阱
杜邦分析盈利质量
03
毛利率与护城河
行业标准·高毛利率含义·稳定性分析
护城河定价权
04
净利率与运营效率
净利率构成·费用控制·毛利率联动分析
运营效率费用管控
05
资产负债率与财务安全
合理区间·有息/无息负债·财务杠杆双刃剑
财务安全杠杆
06
现金流为王
经营现金流·自由现金流FCF·净利润匹配度
现金流含金量
07
营收增长率与质量
量价驱动·可持续性·行业增速对比
成长性营收分析
08
利润增长率与稳定性
扣非净利润·波动率·连续5年增长意义
盈利稳定性扣非
09
股息率与股东回报
股息率计算·分红政策·回购注销价值
股东回报分红
10
商誉与无形资产
商誉形成·减值风险·无形资产质量评估
商誉减值
11
存货与应收账款
周转率·坏账准备·计提政策分析
营运能力周转
12
研发投入与创新力
研发费用率·资本化率·未来增长关系
创新研发
13
行业地位与竞争格局
市场份额·波特五力·行业集中度CR3/CR5
竞争格局护城河
14
管理层与公司治理
持股比例·股权结构·独立董事·诚信记录
治理管理层
15
质量因子综合评分模型
因子打分·权重分配·总分计算与阈值
评分模型量化
16
财务数据获取与清洗
Wind/东方财富/巨潮·数据对齐·缺失值处理
数据清洗Python
17
Python实现因子计算
Pandas·NumPy·自定义因子函数
Python因子工程
18
因子回测框架搭建
回测区间·调仓频率·交易成本与滑点
回测框架
19
因子IC/IR分析
信息系数IC·信息比率IR·有效性检验
IC/IR有效性
20
因子分组回测
五分位/十分位·多空组合·收益曲线
分组回测多空
21
因子相关性分析
皮尔逊相关系数·多重共线性·正交化
相关性正交化
22
因子择时与动态调整
市场环境影响·因子轮动·宏观指标结合
择时轮动
23
行业中性化处理
行业分类·行业内标准化·中性化表现
行业中性标准化
24
市值中性化处理
市值分组·分层调整·大小市值因子表现
市值中性规模
25
多因子组合策略
等权组合·ICIR加权·机器学习优化
多因子组合
26
风险控制与止损
最大回撤·VaR·仓位管理原则
风控止损
27
实盘交易注意事项
数据延迟·执行成本·流动性·黑天鹅
实盘交易细节
28
案例分析：贵州茅台
质量因子完美样本·ROE/毛利率/现金流
案例茅台
29
案例分析：某暴雷公司
质量因子预警·财务造假识别技巧
排雷造假识别
30
课程总结与进阶
因子体系局限性·未来方向·书单与资源
总结进阶