01
课程导论
为什么经济周期能驱动行业轮动？因子投资的核心思想？学习路径与目标。
导论框架
02
经济周期基础
基钦·朱格拉·库兹涅茨·康德拉季耶夫周期定义与特征。
周期宏观
03
美林投资时钟
衰退·复苏·过热·滞胀四阶段资产配置与行业选择逻辑。
时钟配置
04
因子投资入门
因子溢价来源，单因子/多因子模型：CAPM、Fama-French三/五因子。
因子模型
05
宏观因子与周期
利率·信用利差·通胀·经济增长因子刻画经济周期状态。
宏观利率
06
动量因子与行业轮动
动量效应·行业配置·动量崩溃与风险控制。
动量轮动
07
价值因子与周期
PE/PB/PS，价值股周期表现，深度价值与成长价值切换。
价值周期
08
质量因子与防御
ROE·杠杆率·盈利稳定性，衰退期避险作用。
质量防御
09
低波动因子与市场情绪
低波动异象，震荡市/熊市表现，行业选择。
低波动情绪
10
规模因子与周期
小盘/大盘股在不同经济阶段表现，规模因子周期敏感性。
规模大小盘
11
成长因子与景气度
高成长行业在复苏/过热期超额收益，成长陷阱。
成长景气
12
红利因子与现金流
红利策略防御属性，低利率环境表现，行业筛选。
红利现金流
13
情绪因子与市场择时
VIX·换手率·融资余额，情绪辅助行业轮动。
情绪择时
14
因子择时
宏观状态切换因子暴露，马尔可夫区制转换·回归模型。
择时模型
15
行业分类体系
GICS·申万·中信行业分类差异，指数构建与数据获取。
分类指数
16
周期行业（上）
金融（银行·保险·券商）周期表现与因子暴露。
金融周期
17
周期行业（下）
地产·建筑·建材·有色金属周期敏感性及因子择时。
地产有色
18
消费行业
食品饮料·医药·家电·汽车防御与成长属性分析。
消费防御
19
科技行业
电子·计算机·通信·传媒成长与动量因子特征。
科技成长
20
制造与能源
电力设备·机械·化工·石油石化供需逻辑与因子表现。
制造能源
21
公用事业与基建
防御性行业因子特征，滞胀/衰退期配置价值。
公用防御
22
多因子行业评分模型
动量+价值+质量+低波动综合评分，权重优化与回测。
多因子评分
23
行业轮动策略回测
Python回测框架：数据获取、信号生成、组合构建、绩效评估。
回测Python
24
风险控制与组合优化
行业集中度·最大回撤·VaR/CVaR在轮动中的应用。
风控优化
25
机器学习与行业轮动
随机森林·XGBoost预测行业超额收益，特征工程与评估。
机器学习XGBoost
26
深度学习与因子挖掘
LSTM·Transformer在行业因子预测中的应用，端到端学习。
深度学习LSTM
27
另类数据与行业轮动
新闻情绪·卫星图像·供应链数据增强轮动策略。
另类数据增强
28
实战案例：A股轮动
2010-2023回测，参数敏感性分析与稳健性检验。
A股实战
29
实战案例：美股轮动
S&P 500行业板块，跨市场比较与经验总结。
美股跨市场
30
课程总结与未来展望
因子投资与行业轮动趋势，ESG·AI·宏观因子融合方向。
展望ESG