经济周期因子：从衰退到复苏的轮动策略
📚 共计 30 章节
01
经济周期基础
四大阶段特征、周期长度与历史案例
衰退
萧条
复苏
繁荣
02
宏观指标解读
GDP、CPI、PMI、失业率、工业增加值
数据
定位
03
利率与货币政策
加息降息周期、利率曲线形态
央行
资产价格
04
信用周期
社融、M1/M2剪刀差、信贷脉冲
扩张
收缩
05
库存周期
主动/被动去库、主动/被动补库
企业行为
映射
06
美林时钟框架
四个象限及对应资产配置
经典
衰退/复苏/过热/滞胀
07
美林时钟的局限
全球化、央行干预、负利率时代
修正
失效
08
因子投资基础
因子溢价来源、分类（价值/动量等）
风险补偿
行为偏差
09
经济周期因子构建
宏观变量转化为可交易因子信号
PMI
利率
信用利差
10
衰退期因子策略
防御型因子：低波动、高质量、公用事业
防御
回测
11
萧条期因子策略
现金为王、国债长端、黄金避险
极端
避险
12
复苏期因子策略
小盘价值、高Beta、工业/材料
爆发力
周期型
13
繁荣期因子策略
成长因子、动量因子、科技板块
过热
追逐
14
滞胀期因子策略
商品因子、TIPS、能源板块
高通胀
低增长
15
因子轮动信号设计
PMI趋势、利率变化、信用利差
触发
信号
16
多因子复合模型
单周期因子加权合成综合轮动
加权
策略
17
风险平价与周期调整
引入风险预算，避免过度集中
风险预算
分散
18
回测框架搭建
Python Pandas/NumPy 完整流水线
回测
绩效评估
19
数据获取与清洗
FRED/东方财富、缺失值、频率对齐
宏观数据
预处理
20
因子信号计算
PMI动量、利率曲线斜率、信用利差
函数
信号
21
策略绩效评估
夏普比率、最大回撤、卡玛比率
评价
滚动收益
22
过拟合与稳健性检验
交叉验证、滚动窗口、随机洗牌
稳健性
数据挖掘
23
交易成本与滑点
调仓频率、佣金、冲击成本
实盘
贴近
24
实盘注意事项
流动性约束、杠杆限制、政策风险
鸿沟
回测到实盘
25
中国市场特殊性
A股政策市、散户结构、IPO节奏
A股
周期因子
26
债券市场轮动
利率债、信用债、可转债配置
债券
周期阶段
27
商品市场轮动
原油、铜、黄金、农产品
商品因子
宏观联动
28
外汇市场轮动
美元指数、利差交易、避险货币
汇率
周期敏感性
29
机器学习辅助轮动
随机森林/XGBoost预测周期状态
动态权重
ML
30
课程总结与未来展望
构建因子工具箱、持续学习、量化伦理
总结
资源