01
课程导论
什么是DeFi经济模型？为什么代币价值分析如此重要？本课程的学习路径与目标。
入门框架
02
代币分类学
功能型、治理型、证券型、稳定币、Meme币的核心区别与法律边界。
分类合规
03
供需模型基础
代币供给曲线（通胀/通缩/固定）、需求来源与价格发现机制。
供需定价
04
质押经济学
单币质押、LP质押、veToken模型（Curve）的激励设计与锁仓效应。
质押veToken
05
流动性挖矿
收益来源、无常损失对冲、挖矿策略的博弈论分析。
挖矿博弈
06
回购与销毁机制
协议收入如何用于回购？BNB、Frax案例及二级市场影响。
回购通缩
07
费用模型设计
交易费、提现费、协议税的设定逻辑与用户行为影响。
费用机制
08
治理代币的价值捕获
投票权、分红权、费用折扣、白名单权限等实用价值。
治理价值
09
稳定币经济模型
超额抵押（DAI）、算法稳定（UST教训）、RWA稳定币对比。
稳定币风险
10
借贷协议模型
Aave/Compound利率模型、清算机制、储备金因子影响。
借贷清算
11
衍生品协议模型
永续合约（GMX、dYdX）资金费率、GLP/GM池做市商经济。
衍生品资金费率
12
保险协议模型
Nexus Mutual资本池、风险评估、索赔治理与风险敞口。
保险风险
13
聚合器与收益优化
Yearn vault策略、Harvest自动复投、收益来源与代币捕获。
聚合器收益
14
跨链桥经济模型
流动性网络（Stargate）、验证者网络、桥接费用与代币激励。
跨链桥
15
游戏与NFT-Fi
GameFi双代币（AXS/SLP）、NFT借贷定价与清算。
GameFiNFT
16
代币解锁与归属
线性解锁、悬崖解锁、TGE解锁比例对市场抛压的量化分析。
解锁抛压
17
市值与估值方法
FDV、流通市值、市销率（P/S）、协议收入倍数。
估值指标
18
链上数据分析
持币集中度、换手率、活跃地址、大户持仓（Nansen/Glassnode）。
链上分析
19
代币价格行为学
事件驱动（TGE、上所、解锁）、情绪周期、做市商行为。
行为事件
20
博弈论与激励对齐
囚徒困境在质押中的体现、公共地悲剧与协议收入分配。
博弈激励
21
飞轮效应设计
正反馈循环（Luna死亡螺旋反例）、构建可持续增长飞轮。
飞轮增长
22
监管与合规影响
SEC Howey测试、MiCA法规、KYC/AML对模型的影响。
监管合规
23
宏观经济视角
利率环境、美元强弱、风险偏好与DeFi代币贝塔系数。
宏观贝塔
24
黑客与安全事件
智能合约漏洞、闪电贷攻击、治理攻击对代币价值的冲击。
安全黑客
25
竞品分析框架
对比Uniswap/PancakeSwap、Lido/Rocket Pool代币模型优劣。
竞品框架
26
代币发行策略
IDO、IEO、LBP、Fair Launch优缺点与适用场景。
发行策略
27
社区与DAO治理
提案流程、投票权重、委托投票、财库管理对代币价值影响。
DAO治理
28
实战案例拆解1：UNI
深度分析Uniswap的UNI代币——从分发到价值捕获的演变。
案例Uniswap
29
实战案例拆解2：LDO
深度分析Lido的LDO代币——流动性质押主导地位与风险。
案例Lido
30
课程总结与未来展望
DeFi经济模型演进方向：Intent-centric、链抽象、AI Agent经济。
展望前沿