4、限价单策略：限价单挂单技巧、限价单与市价单的取舍、限价单的成交概率模型
4.1 限价单挂单技巧：不是挂上去就完事了
限价单这东西，很多人以为就是设个价格挂上去等成交。我刚开始做套利时也这么想，结果吃了不少亏。后来才明白，挂单是一门手艺活。
先说最基本的。限价单的核心就一句话：你指定价格，市场来不来碰你。挂高了不卖，挂低了不买，主动权在你手里。但问题来了——你挂的价格，市场凭什么来碰你？
我个人习惯把挂单分成三类：
- 被动挂单：挂在买一或卖一之外，等着价格自己走过来。优点是手续费低（很多交易所对maker有返佣），缺点是不确定性大。
- 主动挂单：挂在买一或卖一的位置，甚至直接挂到对手盘的价格区间。说白了就是抢跑，但手续费高（taker费率）。
- 埋伏挂单：挂在远离当前价格的深度位置，等市场剧烈波动时捡漏。我曾在ETH闪崩时用这招捡到过低于市价3%的货。
还有一个细节——挂单深度。别只看买一卖一，要看整个订单簿的厚度。如果买一只有0.5个BTC，你挂1个BTC的卖单，那大概率只成交一半。我建议挂单前先看一眼深度图，心里有个数。
4.2 限价单与市价单的取舍：什么时候该用哪个？
这个问题，我当年纠结了很久。后来总结出一个简单原则：看你对滑点的容忍度。
市价单的好处是快，秒成交。但代价是什么？滑点。尤其在流动性差的市场，一个市价单下去，价格可能直接跳两三个档位。我见过有人用市价单在低流动性币对上交易，结果成交价比预期差了0.5%。
限价单的好处是可控，滑点几乎为零。但代价是——可能成交不了。套利机会转瞬即逝，你挂个限价单等半天，机会早没了。
那怎么取舍？我自己的经验是：
| 场景 | 推荐方式 | 原因 |
|---|---|---|
| 套利价差很窄（<0.1%） | 限价单 | 市价单的滑点会吃掉利润 |
| 套利价差很宽（>0.5%） | 市价单 | 滑点占比小，速度更重要 |
| 流动性极好（如BTC/USDT） | 市价单 | 滑点几乎可以忽略 |
| 流动性差（如小币种） | 限价单 | 市价单的滑点可能让你怀疑人生 |
| 高频套利（毫秒级） | 市价单 | 时间就是金钱，等不起 |
核心原则：如果滑点预期 > 套利利润的20%，果断用限价单。否则，市价单更省心。
嗯，这里要注意一点——别死板。我见过有人死守限价单，结果套利机会跑了，最后反而亏了手续费。灵活点，市场变了，策略也得跟着变。
4.3 限价单的成交概率模型：算一算你的单子能成吗？
这个问题很有意思。很多人挂限价单全凭感觉，其实可以用数学模型算一算成交概率。
先给个最简单的模型：基于订单簿深度。假设你想在价格P挂买单，当前买一价是B1，卖一价是S1。你的挂单价P如果低于B1，那成交概率基本为0（除非市场暴跌）。如果P等于B1，成交概率取决于你排在第几位。
我常用的一个经验公式：
成交概率 ≈ (当前价格 - 挂单价格) / (当前价格 - 支撑位价格) × 100%举个例子。BTC当前价格30000，你挂29950的买单。如果支撑位在29800，那你的成交概率大约是：
(30000 - 29950) / (30000 - 29800) = 50 / 200 = 25%当然，这只是一个粗略估计。更精确的模型要考虑：
- 订单簿深度分布：每个价格档位有多少挂单
- 市场波动率：波动越大，价格越容易碰到你的单子
- 时间因素：挂单时间越长，成交概率越高（但机会成本也越高）
我曾经踩过的坑：有一次我根据模型算出成交概率80%，就放心地挂了单。结果市场突然出现大单砸盘，价格直接穿过了我的挂单价，但我的单子没成交——因为砸盘速度太快，交易所的撮合引擎直接把单子吃掉了。后来我才明白，模型算的是「价格碰到」的概率，不是「单子成交」的概率。两者有区别。
更专业的做法是用泊松过程来建模。假设订单到达是随机的，那么你的单子在时间T内成交的概率可以表示为：
P(成交) = 1 - e^(-λT)其中λ是订单到达率，取决于市场活跃度。活跃市场λ大，冷清市场λ小。这个模型虽然简单，但在实际中挺管用的。
我个人习惯是：先算概率，再决定挂不挂。如果概率低于30%，我基本不挂——浪费时间。如果概率高于70%，我会果断挂，同时设个止损。
一个小技巧：如果你发现成交概率一直很低，可以试试调整挂单价格。每调整1个tick，概率可能翻倍。别小看这1个tick，在套利交易里，细节决定成败。
最后说一句。模型再准，也只是参考。市场永远有意外。我见过模型算出90%概率的单子没成交，也见过10%概率的单子秒成。所以，别迷信模型，但别忽视它。用它来辅助决策，而不是替代决策。