一、市商策略概述
什么是做市商
做市商，说白了就是「两边报价的人」。
你在交易所看到的买一卖一价差，背后就是做市商在干活。我刚开始接触这个领域时，总觉得做市商跟庄家差不多。后来真正上手才发现，完全不是一回事。
做市商的核心任务很简单：同时挂买单和卖单。比如比特币现价 60000 USDT，我挂 59990 的买单，再挂 60010 的卖单。有人卖给我，我就赚了 10 块钱的差价。
嗯，这里要注意——做市商不是赌方向，而是赚流动性服务的钱。
关键点：做市商是市场的「服务员」，不是「赌徒」。
做市商的核心盈利逻辑
盈利逻辑其实就三个字：吃价差。
我举个例子你就明白了：
- 你在菜市场卖苹果，进价 5 块，你挂 5.1 卖
- 有人买你的苹果，你赚 0.1 块
- 同时你挂 4.9 收苹果，有人卖给你，你又赚 0.1 块
做市商就是这么干的。只不过我们用的是程序，每秒能成交几百次。
我在项目中遇到过一个问题：刚开始做市时，总觉得价差越大赚得越多。结果呢？单子挂在那里根本没人理。为什么？因为别人家的价差更小，流动性更好。
所以做市商的盈利逻辑其实是个平衡：
| 因素 | 影响 |
|---|---|
| 价差大小 | 价差越大，单笔利润越高，但成交概率越低 |
| 挂单深度 | 深度越大，越容易成交，但库存风险也越大 |
| 市场波动 | 波动越大，价差收益越高，但库存亏损风险也高 |
我的经验：刚开始做市，别贪心。把价差设在市场平均水平的 80%，先跑通流程再说。
做市策略与趋势策略的区别
这个区别，我一句话就能说清楚：
做市策略赚的是「时间的钱」，趋势策略赚的是「方向的钱」。
你想想看：
- 做市策略：我不管价格涨跌，我只赚买卖之间的差价。价格涨了，我手里有货；价格跌了，我手里有钱。两边都不亏。
- 趋势策略：我看涨就买，看跌就卖。方向对了赚大钱，方向错了亏大钱。
我曾经犯过一个错误：用趋势策略的思路去调做市参数。结果呢？市场一波动，我赶紧撤单跑路，价差收益没赚到，反而亏了手续费。
后来我才明白：做市策略的核心是「稳」，不是「赚」。
避坑指南：千万不要把做市策略当成趋势策略来用。我曾经见过有人把做市参数调得特别激进，结果一天亏了 20% 的本金。做市是细水长流，不是一夜暴富。
再给你看个对比：
| 维度 | 做市策略 | 趋势策略 |
|---|---|---|
| 盈利来源 | 买卖价差 | 价格方向 |
| 风险类型 | 库存风险 | 方向风险 |
| 持仓时间 | 秒级到分钟级 | 分钟级到天级 |
| 收益特征 | 稳定但单笔小 | 波动大但单笔大 |
| 适合市场 | 震荡市、高流动性 | 趋势市、低流动性 |
说白了，做市策略就像开超市——每天都有流水，但每单只赚几毛钱。趋势策略就像做风险投资——可能三年不开张，开张吃三年。
我个人习惯是：80% 的资金做市，20% 的资金做趋势。这样既能保证稳定的现金流，又不会错过大的行情。
嗯，这一章就讲到这里。下一章我们聊聊做市策略的核心参数，那些参数调好了，你的策略才能真正跑起来。