01
做市商概述
什么是做市商 · 历史与演变 · 角色与功能
基础概念
02
市场微观结构
订单簿 · 限价单与市价单 · 价差与深度 · 信息不对称
微观订单簿
03
定价模型基础
存货/信息/交易成本 · 利润来源 · 风险中性定价
核心定价
04
经典存货模型 (一)
Garman · Stoll · Ho-Stoll 模型
存货经典
05
经典存货模型 (二)
Amihud-Mendelson · O'Hara-Oldfield · 局限与启示
存货进阶
06
信息模型 (一)
Bagehot · Copeland-Galai · Glosten-Milgrom
信息不对称
07
信息模型 (二)
Kyle · Easley-O'Hara · 实证检验
信息实证
08
连续时间模型
Avellaneda-Stoikov · 随机控制 · 最优报价与库存
连续随机控制
09
高频做市策略
Tick数据 · 统计套利 · 延迟套利与订单预测
高频策略
10
风险管理
VaR/CVaR · 库存风险 · 极端行情控制
风控VaR
11
做市商算法设计
报价更新 · 订单撤销 · 毒药订单与闪电崩盘防御
算法防御
12
回测框架搭建
历史回测 · 事件驱动 · 模拟撮合引擎
回测系统
13
做市商绩效评估
夏普比率 · 信息比率 · 盈亏分析 · 库存周转率
绩效指标
14
加密货币做市
CEX与DEX差异 · AMM · 无常损失与对冲
加密AMM
15
期权做市
Black-Scholes · 希腊字母 · 波动率曲面做市
期权波动率
16
债券做市
债券定价 · 收益率曲线 · 信用利差做市
债券固收
17
外汇做市
外汇结构 · 三角套利 · 央行干预策略
外汇FX
18
商品做市
期货现货价差 · 仓储成本 · 季节性因素
商品期货
19
统计学习在定价中的应用
线性回归 · 岭回归 · Lasso 价差预测
统计回归
20
机器学习做市模型
决策树/随机森林 · XGBoost/LightGBM · 特征工程
ML树模型
21
深度学习做市模型
LSTM/GRU · Transformer · 强化学习 (DQN/PPO)
DLRL
22
多资产做市
跨品种相关性 · 组合库存 · 资本配置优化
多资产组合
23
做市商合规与监管
Reg NMS · MiFID II · 最佳执行 · 市场操纵防范
合规监管
24
做市商系统架构
低延迟设计 · FPGA · 消息队列与数据流
系统低延迟
25
做市商数据工程
数据清洗 · 特征存储 · 实时特征计算
数据工程
26
做市商模拟环境
仿真市场 · 对手方建模 · 压力测试场景
模拟测试
27
实战案例 (一)
美股做市 · ETF做市 · 期权做市案例
实战美股
28
实战案例 (二)
加密货币 · 外汇 · 债券做市案例
实战多资产
29
做市商前沿研究
大语言模型策略 · 联邦学习 · 量子计算做市
前沿AI
30
做市商职业发展
团队架构 · 交易员技能树 · 转型之路
职业成长