第二章：库存计量与监控——实时库存计算、库存价值评估与监控仪表盘设计

做市商这行，说白了就是跟库存打交道。你策略再牛，订单流再顺，库存管不好，一样白搭。我见过太多交易员，赚了几天的利润，一次库存失衡就全吐回去了。

这一章，咱们聊聊库存怎么算、怎么估值、怎么盯。嗯，都是实战里每天要用的东西。

2.1 实时库存计算：别等到收盘才发现不对劲

实时库存计算，听起来简单？不就是「买入减卖出」嘛。但实际做起来，坑不少。

我个人的习惯是，把库存拆成三层来算：

• 名义库存：所有成交的净头寸。这个最简单，交易所直接给。
• 有效库存：扣除掉已挂单但未成交的部分。你挂了个卖单，虽然没成交，但那个位置已经被占用了。
• 风险库存：考虑对冲后的净敞口。比如你同时持有BTC现货和永续合约空单，那风险库存就是两者相抵后的值。

这里有个细节——被动成交调整。什么意思？你挂的买单被吃掉了，那是主动成交。但如果你挂的是maker单，被对手方吃掉，那成交时间点和你的挂单时间点可能差了好几秒。这期间，你的库存显示是错的。

2.2 库存价值评估：LIFO、FIFO还是加权平均？

库存数量算清楚了，下一步就是估值。你手里有100个ETH，成本是多少？这直接决定了你的盈亏计算和保证金占用。

常用的三种方法，我一个个说。

2.2.1 FIFO（先进先出）

最早买入的，最先卖出。适合现货交易，逻辑清晰。

// FIFO 计算示例
class FIFOInventory:
    def __init__(self):
        self.queue = []  # (数量, 价格)
    
    def buy(self, qty, price):
        self.queue.append((qty, price))
    
    def sell(self, qty):
        cost = 0
        while qty > 0 and self.queue:
            avail_qty, price = self.queue[0]
            take = min(qty, avail_qty)
            cost += take * price
            qty -= take
            self.queue[0] = (avail_qty - take, price)
            if self.queue[0][0] == 0:
                self.queue.pop(0)
        return cost

2.2.2 LIFO（后进先出）

最后买入的，最先卖出。适合做市商，因为最近成交的价格最能反映当前市场。

// LIFO 计算示例
class LIFOInventory:
    def __init__(self):
        self.stack = []  # (数量, 价格)
    
    def buy(self, qty, price):
        self.stack.append((qty, price))
    
    def sell(self, qty):
        cost = 0
        while qty > 0 and self.stack:
            avail_qty, price = self.stack[-1]
            take = min(qty, avail_qty)
            cost += take * price
            qty -= take
            self.stack[-1] = (avail_qty - take, price)
            if self.stack[-1][0] == 0:
                self.stack.pop()
        return cost

2.2.3 加权平均

所有持仓按平均成本计算。简单粗暴，适合高频交易场景。

// 加权平均计算
class WeightedAvgInventory:
    def __init__(self):
        self.total_qty = 0
        self.total_cost = 0
    
    def buy(self, qty, price):
        self.total_cost += qty * price
        self.total_qty += qty
    
    def sell(self, qty):
        avg_price = self.total_cost / self.total_qty if self.total_qty else 0
        cost = qty * avg_price
        self.total_qty -= qty
        self.total_cost -= cost
        return cost

2.3 库存监控仪表盘设计：一眼看出问题

数据算好了，怎么展示？我见过很多团队，数据全堆在屏幕上，花花绿绿，但交易员根本来不及看。

仪表盘设计，核心就一句话：让异常在0.5秒内被捕捉到。

2.3.1 核心指标

指标	说明	告警阈值
当前库存量	各币种净头寸	±上限的80%
库存价值	按LIFO计算的市值	超过总资产的30%
库存周转率	每小时换手次数	低于5次/小时
未实现盈亏	当前市值 vs 成本	亏损超过2%
挂单占用率	挂单量/总库存	超过50%

2.3.2 可视化布局

我个人习惯用三栏布局：

• 左栏：实时库存数字，大号字体，红色绿色显示方向
• 中栏：库存价值曲线，带LIFO/FIFO对比线
• 右栏：告警列表，按严重程度排序

下面这张图，是我自己设计的库存监控核心逻辑。你看一眼就明白了。

2.3.3 告警规则设计

告警不是越多越好。我见过有人设了50条告警，结果交易员全屏蔽了。

我的原则是：只告警那些你真正会去处理的事情。

• P0级：库存超过上限的90%，必须立即减仓
• P1级：库存周转率低于3次/小时，需要检查策略是否失效
• P2级：未实现亏损超过1%，提醒关注但不强制操作

2.4 实战中的几个细节

最后，分享几个我在项目中积累的小经验：

• 库存数据要双写：内存里一份，数据库里一份。万一进程挂了，重启后还能恢复。
• 估值方法要统一：整个团队用同一种方法，否则对账的时候会疯掉。
• 仪表盘要支持自定义：每个交易员关注的指标不一样，别搞一刀切。

嗯，库存计量和监控这块，说白了就是「算清楚、看得见、能反应」。做到这三点，你的做市业务就稳了一半。