一、金融市场与交易基础

做量化交易，说白了就是跟市场打交道。但市场长什么样？不同市场有啥脾气？订单怎么下才不亏？这些基础问题，我当年刚入行时也踩过不少坑。今天咱们就把它聊透。

1.1 三大主流市场：股票、期货、加密货币

我个人习惯把市场分成三类：股票市场像老大哥，稳重但规矩多；期货市场像拳击手，杠杆高、节奏快；加密货币市场嘛，像个野孩子，波动大得吓人。

股票市场

• 交易时间：A股是9:30-15:00，中间休市。美股有盘前盘后交易，但流动性差。
• T+1制度：今天买的股票，明天才能卖。这个限制对高频策略很不友好。
• 涨跌停板：A股主板±10%，创业板±20%。我见过策略在涨停板附近挂单，结果第二天直接低开，滑点吃了一大口。
• 最小交易单位：100股（1手）。资金量小的要注意，买不起茅台1手就别想了。

期货市场

• 双向交易：可以做多也可以做空。嗯，这个对量化策略来说很关键。
• 杠杆效应：保证金交易，一般5-20倍。赚得快，亏得也快。
• 交割制度：有到期日。我刚开始做商品期货时，忘了移仓换月，结果被强制平仓了...那叫一个惨。
• 夜盘交易：很多品种晚上也交易，适合做跨市场套利。

加密货币市场

• 7×24小时：全年无休。你半夜起来上厕所都能看到价格在跳。
• 高波动性：一天涨跌20%是常事。做RL策略时，reward函数设计不好，模型很容易学歪。
• 交易所风险：没有监管，交易所可能跑路。我建议只选头部交易所，别贪那点手续费优惠。
• 深度问题：小币种流动性差，大单进去直接打穿盘口。

1.2 订单类型：市价单 vs 限价单

订单类型看似简单，但用不好真的会亏钱。我见过有人用市价单在流动性差的币种上，直接买到了最高价，瞬间亏了5%。

市价单（Market Order）

• 特点：按当前最优价格立即成交。你不管价格，只管成交。
• 适用场景：行情剧烈波动时，或者你特别着急进场/出场。
• 风险：滑点！尤其是大单。我曾经在ETH上挂了个100ETH的市价买单，结果成交均价比看到的价格高了0.3%。

限价单（Limit Order）

• 特点：指定一个价格，只有达到或更好时才成交。你不着急，等价格来。
• 适用场景：做市策略、挂单等待、控制成本。
• 风险：可能成交不了。行情一路向上，你的限价单永远排着队。

对比项	市价单	限价单
成交速度	立即	等待
价格控制	无	精确
滑点风险	高	低
成交概率	100%	不确定
RL策略常用	出场时	入场时

1.3 交易成本：佣金与滑点

交易成本是量化策略的隐形杀手。你以为策略年化20%，扣掉成本可能只剩8%。

佣金（Commission）

• 股票：A股万2.5左右，最低5元。美股每笔几美元。
• 期货：按手数收，比如螺纹钢一手3元。日内平仓有优惠。
• 加密货币：Maker（挂单）0.1%，Taker（吃单）0.1%-0.2%。VIP可以更低。

滑点（Slippage）

滑点就是你想买在100，结果成交在100.2。为什么会这样？

• 流动性不足：盘口深度不够，大单直接吃掉好几个价位。
• 行情剧烈：消息出来瞬间，价格跳空。
• 延迟：你的订单到交易所时，价格已经变了。

1.4 K线图与常见技术指标

K线图是交易者的通用语言。你想想看，全世界做交易的人都在看同样的K线，这本身就是一种共识。

K线基础

一根K线包含四个价格：开盘价、收盘价、最高价、最低价。时间周期可以选1分钟、5分钟、1小时、日线等。

• 阳线：收盘价 > 开盘价，通常用红色或绿色表示。
• 阴线：收盘价 < 开盘价，通常用蓝色或黑色表示。
• 上影线：最高价到实体顶部的距离，代表上方压力。
• 下影线：最低价到实体底部的距离，代表下方支撑。

常见技术指标

做RL策略时，技术指标常被用作状态特征。我个人常用的有这几个：

1. 移动平均线（MA）：比如MA5、MA20。价格在均线上方说明趋势偏多。
2. 相对强弱指数（RSI）：0-100之间，超过70算超买，低于30算超卖。但要注意，强趋势里RSI会钝化。
3. 布林带（Bollinger Bands）：中轨是MA20，上下轨各加2倍标准差。价格碰到上轨容易回调，碰到下轨容易反弹。
4. MACD：看快慢线交叉和柱状图。金叉做多，死叉做空，但滞后性明显。
5. 成交量（Volume）：价格涨跌配合放量才可信。缩量上涨往往是诱多。

1.5 本章知识体系

下面这张图帮你理清本章的核心逻辑。从市场选择到订单执行，再到成本控制和特征工程，每一步都环环相扣。