因子投资策略 · 绩效评估与归因分析

📚 共计 30 章节

因子投资概述

定义、发展历程、核心逻辑与主流因子介绍

绩效评估基础

收益率计算（简单/对数）、风险度量（波动率/最大回撤）

无风险利率与基准

无风险利率选择、基准指数构建与意义

风险调整收益指标 (上)

夏普比率、信息比率、索提诺比率

风险调整收益指标 (下)

卡玛比率、特雷诺比率、Calmar比率

选股能力与择时能力

詹森阿尔法、M2测度、TM模型与HM模型

因子暴露与收益分解

Fama-French三因子、五因子模型

多因子学术

多因子模型构建

Barra模型框架、因子协方差矩阵估计

归因分析基础

Brinson归因：资产配置、个股选择、交互效应

基于因子的归因分析

因子贡献度、因子收益率分解

Sharpe风格分析法、基于收益率的风格归因

绩效持续性评估

Spearman秩相关、绩效二分法、交叉积比率

持续性统计

运气与技能的区分

统计显著性检验、t统计量、自助法

显著性自助法

回测框架搭建

数据准备、信号生成、组合构建、交易模拟

回测中的常见陷阱

前视偏差、幸存者偏差、过拟合、数据挖掘偏差

样本外测试与交叉验证

时间序列交叉验证、滚动窗口测试

交易成本与市场冲击

佣金、滑点、Almgren-Chriss冲击模型

流动性风险度量

Amihud非流动性、换手率、买卖价差

流动性风险

因子拥挤度与衰减

拥挤度指标、因子收益衰减模式

多空组合绩效评估

多空组合构建、多空夏普、收益分解

分组测试与单调性检验

十分位数分组、Spearman相关、Mono Ratio

分组单调性

信息系数(IC)、Rank IC、IC序列统计性质

因子ICIR分析

信息系数比率(ICIR)、显著性检验

因子收益波动率分解

系统性波动率、特质波动率

波动率分解

因子择时策略评估

因子动量、因子反转、宏观因子择时

机器学习因子评估

过拟合风险、特征重要性、SHAP值归因

另类数据因子评估

数据质量、信噪比、衰减速度

绩效报告撰写

报告结构、关键指标解读、可视化图表设计

报告可视化

风险管理与压力测试

VaR、CVaR、压力情景、因子极端风险

ESG因子、高频因子、因子投资与行为金融