01
做市商基础
什么是做市商？核心盈利模式：买卖价差、返佣、库存损益。与高频交易的区别。
价差返佣库存
02
订单簿微观结构
限价订单簿(LOB)构成、价格优先与时间优先、深度与宽度。
LOB价格优先深度
03
做市策略核心指标
报价价差、报价深度、成交率、库存风险、夏普比率、收益回撤比。
夏普回撤库存风险
04
经典做市模型
Avellaneda-Stoikov模型推导与实现、库存风险厌恶系数、最优报价偏移量。
A-S模型偏移量风险厌恶
05
做市策略回测框架
回测引擎设计、事件驱动架构、撮合引擎、手续费与滑点模拟。
事件驱动撮合滑点
06
Python回测实战
Pandas处理订单簿快照、逐笔成交计算、策略绩效归因分析。
Pandas归因快照
07
做市策略参数优化
网格搜索、贝叶斯优化、遗传算法在参数寻优中的应用。
贝叶斯遗传算法网格
08
库存风险管理
库存上限设定、Delta对冲、期货对冲、库存均值回归策略。
Delta对冲均值回归上限
09
波动率调整策略
基于实时波动率的动态价差调整、GARCH模型应用。
GARCH动态价差波动率
10
订单簿不平衡指标
订单簿斜率、买卖压力比、深度不平衡、基于不平衡的报价调整。
斜率压力比不平衡
11
机器学习入门
LightGBM预测短期价格方向、特征工程：订单簿快照与时间序列特征。
LightGBM特征工程预测
12
强化学习做市
MDP建模、状态/动作空间设计、DQN与PPO算法应用。
DQNPPOMDP
13
延迟优化
低延迟架构、FPGA与硬件加速、UDP vs TCP协议优化。
FPGAUDP低延迟
14
多品种做市
跨品种相关性、做市组合分散化、资金分配与风险预算。
相关性分散化风险预算
15
实盘部署
交易系统架构(行情/风控/执行)、API对接(FIX/REST)、日志与监控。
FIXREST监控
16
A/B测试
在线实验设计、分流机制、统计显著性检验、多臂老虎机算法。
AB测试多臂老虎机显著性
17
滑点控制
冰山订单、TWAP/VWAP、订单拆分、暗池流动性获取。
冰山TWAP暗池
18
监管合规
做市商义务、市场操纵防范(幌骗/分层)、最佳执行义务。
合规幌骗最佳执行
19
极端行情应对
闪电崩盘、流动性枯竭、熔断机制、策略暂停与恢复。
闪电崩盘熔断流动性枯竭
20
绩效归因
损益分解(价差/库存/返佣)、风险因子暴露分析。
损益分解因子暴露归因
21
因子模型
Fama-French因子在做市中的应用、因子择时与对冲。
Fama-French因子择时对冲
22
统计套利
配对交易与做市结合、协整检验、统计套利信号生成。
配对交易协整信号
23
微观结构噪声
买卖价差分解(Glosten-Milgrom)、信息不对称成本、逆向选择风险。
Glosten逆向选择信息不对称
24
订单流分析
订单流分类(主动/被动)、订单流毒性、VPIN指标。
VPIN毒性主动/被动
25
日历效应
日内效应(开盘/收盘/午休)、周内、月内、节假日效应。
日内周内节假日
26
跨所套利
价差套利、延迟套利、做市与套利协同策略。
价差套利延迟套利协同
27
期权做市
Black-Scholes定价、希腊值风险管理、波动率曲面做市。
B-S希腊值波动率曲面
28
加密货币做市
CEX与DEX差异、AMM原理、无常损失管理。
AMM无常损失CEX/DEX
29
团队管理
策略开发流程、Git版本控制、CI/CD流水线、知识库建设。
GitCI/CD知识库
30
未来趋势
AI生成策略、量子计算定价、去中心化做市商(dMM)展望。
AI量子dMM