做市商做市义务与考核标准

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做市商概述

什么是做市商 · 历史演变 · 角色与意义

做市商核心义务

持续报价 · 双边报价 · 最小数量 · 更新频率

报价价差管理

最大价差限制 · 动态调整 · 环境策略

报价时间要求

集合竞价 · 连续竞价 · 收盘 · 特殊时段

最小报价数量

每档最小挂单 · 累计最小 · 品种差异化

报价更新频率

最优更新 · 全档更新 · 异常豁免

参与率与成交义务

最低参与率 · 成交比例 · 被动vs主动

持仓管理义务

最大持仓 · 对称性 · 调整窗口

风险敞口管理

Delta · Gamma · Vega · 综合敞口

希腊值风控

做市商考核指标体系

覆盖率 · 价差 · 参与率 · 成交 · 持仓合规

报价覆盖率考核

定义计算 · 考核周期 · 达标标准 · 不达标原因

覆盖率考核

价差达标率考核

最大价差 · 达标率公式 · 分档 · 动态调整

参与率考核

时间加权 · 成交量加权 · 品种差异化

参与率加权

成交率考核

被动成交率 · 主动成交率 · 综合权重

成交率权重

持仓合规率考核

偏离度 · 对称性 · 调整期 · 惩罚

做市商评级制度

等级划分 · 周期 · 升降机制 · 权益挂钩

做市商激励与惩罚

费用减免 · 返佣 · 资格暂停/取消

做市商系统要求

低延迟 · 风控 · 报价管理 · 监控报告

做市商风控机制

实时指标 · 预警阈值 · 熔断 · 人工干预

做市商信息披露

每日/月度/季度/年度报告要求

做市商压力测试

情景设定 · 频率 · 指标 · 报告

压力测试风控

做市商应急预案

系统故障 · 网络故障 · 行情异常 · 极端行情

做市商合规管理

内部制度 · 培训 · 检查 · 报告

做市商技术架构

交易系统 · 行情 · 风控 · 清算

做市商算法策略

报价 · 对冲 · 库存管理 · 套利

做市商与交易所协作

协议签署 · 资格申请 · 沟通机制

协作交易所

做市商市场质量评估

深度 · 宽度 · 弹性 · 稳定性

市场质量评估

做市商国际经验借鉴

纳斯达克 · 伦交所 · 港交所

做市商未来发展趋势

算法做市 · AI做市 · 跨市场 · DeFi

做市商综合案例分析

成功案例 · 失败案例 · 经验教训