4、库存指标构建：社会库存、钢厂库存、港口库存、在途库存、库存可用天数、库销比的计算方法
做黑色系量化交易，库存数据就是我们的「眼睛」。我见过太多人盯着K线瞎猜，却忽略了库存这个最实在的供需信号。说白了，价格可以骗人，但库存不会。
这一章，我把库存指标拆成六个维度来讲。每个指标怎么算、怎么用、有什么坑，我都会结合实战经验说清楚。
4.1 社会库存：市场的「蓄水池」
社会库存，指的是流通环节中贸易商手里的货。它反映的是中间商对后市的看法。
计算方法：
- 数据来源：Mysteel、钢联等资讯平台的周度调研数据
- 统计口径：主要城市贸易商仓库的螺纹钢、热卷等品种库存
- 计算公式：社会库存 = Σ(各城市样本仓库库存)
核心用法：
社会库存连续三周上升，说明贸易商在囤货，市场看涨情绪浓。但要注意——如果价格没跟涨，那就是「被动累库」，后面大概率要跌。
我个人习惯把社会库存的5年同期均值画成一条基准线。当实际库存低于基准线20%以上时，我会重点关注做多机会。
4.2 钢厂库存：生产端的「体温计」
钢厂库存，就是钢厂自己厂区里堆的货。这个指标比社会库存更敏感，因为它直接反映生产端的销售压力。
计算方法：
- 数据来源：中钢协、钢联的周度/月度调研
- 统计口径：样本钢厂的厂内库存（不含在途）
- 计算公式：钢厂库存 = 期初库存 + 产量 - 销售量
我曾经踩过的坑： 有一年春节后，钢厂库存暴增，我以为需求不行就做空了。结果发现是钢厂为了应对节后复工，主动备货。后来我加了一个条件——必须结合「出库量」一起看。如果钢厂库存高但出库量也在涨，那反而是好事。
4.3 港口库存：进出口的「风向标」
港口库存主要针对铁矿石、焦煤等进口依赖度高的品种。它反映的是海外资源到港和国内疏港的平衡情况。
计算方法：
- 数据来源：Mysteel港口库存周报、海关总署
- 统计口径：主要港口（如青岛港、日照港、曹妃甸港等）的堆场库存
- 计算公式：港口库存 = 期初库存 + 到港量 - 疏港量
| 指标 | 含义 | 交易信号 |
|---|---|---|
| 港口库存上升 | 到港量 > 疏港量 | 供应宽松，偏空 |
| 港口库存下降 | 疏港量 > 到港量 | 需求旺盛，偏多 |
| 港口库存持平 | 供需平衡 | 观望 |
做铁矿石交易时，我特别关注「压港天数」这个衍生指标。如果港口库存不高但压港严重，说明船到了但卸不了，实际供应是偏紧的。
4.4 在途库存：被忽视的「隐形库存」
在途库存，指的是已经发货但还没到目的地的货。很多人只看显性库存，忽略了在途的这部分，结果经常被「预期差」打脸。
计算方法：
- 数据来源：船运数据、铁路发运数据、GPS跟踪
- 统计口径：从产地到消费地的运输途中货物
- 计算公式：在途库存 = 发运量 - 到货量（滞后N天）
实战技巧：
在途库存 + 港口库存 = 真实的可流通库存。我做过一个策略，当「在途库存 + 港口库存」低于5年同期均值时做多，胜率能到65%以上。
4.5 库存可用天数：供需平衡的「压力表」
库存可用天数，就是按当前消耗速度，现有库存还能撑多少天。这个指标比绝对库存量更有意义。
计算方法：
- 公式：库存可用天数 = 当前库存量 / 日均消耗量
- 日均消耗量 = 过去N天的平均出库量（通常取7天或30天）
注意： 计算可用天数时，日均消耗量要用「移动平均」而不是简单平均。我试过用简单平均，结果遇到节假日数据波动，算出来的天数忽高忽低，根本没法用。
举个例子：
当前螺纹钢社会库存 = 500万吨
过去7天日均出库量 = 20万吨
库存可用天数 = 500 / 20 = 25天
如果可用天数 < 15天 → 供应偏紧
如果可用天数 > 30天 → 供应过剩4.6 库销比：最核心的「供需剪刀差」
库销比，是库存与销售量的比值。它直接告诉你——现在的库存水平，相对于销售速度是高了还是低了。
计算方法：
- 公式：库销比 = 期末库存 / 当期销售量
- 通常用月度数据计算，也可以用周度数据
- 标准化处理：库销比 = (当前库销比 - 历史均值) / 历史标准差
我的核心用法：
库销比上升 → 供大于求 → 做空信号
库销比下降 → 供不应求 → 做多信号
但要注意：库销比是滞后指标，要结合价格趋势一起看。如果库销比在下降但价格也在跌，说明市场在主动去库存，后面可能见底。
4.7 六个指标的关系图谱
这六个指标不是孤立的。我画了一张图，帮你理清它们之间的逻辑关系。
4.8 实战中的计算流程
嗯，这里要注意——光知道公式没用，你得把计算流程跑通。我一般按这个步骤来：
- 数据清洗： 剔除异常值（比如某周数据突然跳变50%以上，大概率是统计口径变了）
- 季节性调整： 用X-13ARIMA-SEATS方法去掉春节、国庆等季节性扰动
- 标准化处理： 把六个指标都转成Z-score，方便横向对比
- 合成综合库存指数： 加权平均（我常用的权重：社会库存30%、钢厂库存25%、港口库存20%、在途库存15%、可用天数5%、库销比5%）
- 生成交易信号： 综合库存指数 > 1.5 → 超配空头；综合库存指数 < -1.5 → 超配多头
我建议你把计算流程写成Python脚本，每天自动跑一遍。手动算太慢了，而且容易出错。我当年就是靠这套自动化流程，在螺纹钢上抓到了好几波大行情。
最后说一句——库存指标不是万能的。它告诉你「现在是什么情况」，但没法告诉你「接下来会怎样」。你需要结合价格、利润、基差等其他维度一起看。这才是量化交易的精髓。